股海风云——网龙力拓教育业务
雷雨
2020-10-05 13:26 HKT
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网龙（777）近年力拓网上教育业务，进度理想，计至今年6月的上半年，已占集团营收40%，预期全年结时可进一步拉近差距，明年有望与网游平分秋色，对公司前景及估值均产生正面效益，有利股价重纳升轨。
网龙于上月底公布，正与一家主要从事教育相关业务的公司，就收购该公司交易进行磋商。行动说明网龙正积极加强壮大网上教育收益来源，以延续上半年强劲增长势头。根据中期业绩，集团营收增8.5%，至27.2亿元人民币，其中游戏业务仅增4.5%逊预期，但教育业务收入增8.5%，分部经营则亏损3.8亿元人民币，影响集团毛利率下降，盈利按年减少20%，表现逊于预期。
网龙中期少赚两成，市场即时反应由看好急转为看淡，导致股价由8月27日公布前的25.50元高位，急速回落，上周一且低至16元才止跌回稳，假前一度弹至17.20元，重越10天平均线，MACD熊牛差扩大，初露见底讯号。笔者认为以16元为今次37%的大跌浪底部推算，黄金比例0.382倍首个反弹目标在19.62元，较现价16.80元反弹逾16%，越此可上试下一个反弹目标21.88元，升幅扩大至30%！
连续回购见底可期
笔者认为网龙今个大跌浪中，掩盖两个正面因素，一是教育业务进展虽胜预期，却被未能转亏为盈所影响，二是集团中期盈利下降2成，但增派中期息66%至0.25元，与上年末期息0.25元看齐，反映网龙财况良好，不但没有减派中期息，反而大增逾六成。假如今年末期息按比例同增66%至0.42元，全年预测派息0.67元，现价预测股息率达4厘。
另一加强投资者信心行动，是由上月23日起，网龙连续4个交易日都有回购，合共购入80万股，买入价16.04至17.14元，反映现价见底可期！
券商对网龙目前处境普遍看好，给予买入评级，西南证券首予网龙目标价34.17元，升幅逾倍！国元及第一上海定目标价分别为26.55元及33元。笔者认为，网龙强项是「游戏+教育」双轮驱动的先驱者，有别于一般网游同业，应给予龙头股评价。
雷雨
网龙于上月底公布，正与一家主要从事教育相关业务的公司，就收购该公司交易进行磋商。行动说明网龙正积极加强壮大网上教育收益来源，以延续上半年强劲增长势头。根据中期业绩，集团营收增8.5%，至27.2亿元人民币，其中游戏业务仅增4.5%逊预期，但教育业务收入增8.5%，分部经营则亏损3.8亿元人民币，影响集团毛利率下降，盈利按年减少20%，表现逊于预期。
网龙中期少赚两成，市场即时反应由看好急转为看淡，导致股价由8月27日公布前的25.50元高位，急速回落，上周一且低至16元才止跌回稳，假前一度弹至17.20元，重越10天平均线，MACD熊牛差扩大，初露见底讯号。笔者认为以16元为今次37%的大跌浪底部推算，黄金比例0.382倍首个反弹目标在19.62元，较现价16.80元反弹逾16%，越此可上试下一个反弹目标21.88元，升幅扩大至30%！
连续回购见底可期
笔者认为网龙今个大跌浪中，掩盖两个正面因素，一是教育业务进展虽胜预期，却被未能转亏为盈所影响，二是集团中期盈利下降2成，但增派中期息66%至0.25元，与上年末期息0.25元看齐，反映网龙财况良好，不但没有减派中期息，反而大增逾六成。假如今年末期息按比例同增66%至0.42元，全年预测派息0.67元，现价预测股息率达4厘。
另一加强投资者信心行动，是由上月23日起，网龙连续4个交易日都有回购，合共购入80万股，买入价16.04至17.14元，反映现价见底可期！
券商对网龙目前处境普遍看好，给予买入评级，西南证券首予网龙目标价34.17元，升幅逾倍！国元及第一上海定目标价分别为26.55元及33元。笔者认为，网龙强项是「游戏+教育」双轮驱动的先驱者，有别于一般网游同业，应给予龙头股评价。
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