大行晨报——低息效应美汇持续偏弱

2020-09-02 04:16 HKT

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　　美汇指数跌穿92.00水平，市场认为，美联储的政策，将导致未来数年持续低利率，除非全球市场此后再度出现极端负面风险事件，以重新引发美元的避险买盘需求。否则，在美联储长期维持零利率政策的承诺下，美汇指数料继续持续下行；而美元的跌势深度则与全球新冠疫情的消退速度成正比。美汇指数昨日欧市跌至91.80，跌至保历加通道下轴，趋势往下，上方阻力92.40、93.10。
　　澳洲9月央行利率会议，维持利率0.25%不变，符合预期，除非朝着充份就业取得进展，否则央行将不会提高现金利率目标。央行预期，未来数年通胀均值将处于1%至1.5%之间，政府授权的存款机构有三年时间可以25个基点水平获得资金，相当于未偿信贷的2%，可以筹到额外资金直到2021年6月底，计划总规模约2000亿澳元。
　　澳洲8月RBA商品价格指数为94.2，前值96.5 修正至94.6；8月RBA商品价格指数年率为-9.2%，前值-12.0% 修正至-13.7%。澳元昨日一度逼近0.7400的两年高位，昨日欧市在0.7380水平整固，趋势往上，下方支持0.7320、0.7260。
　　欧罗区8月消费者物价指数年率初值为-0.2%，预估为0.2%；月率初值为-0.4%，预估为0.0%。德国将2020年GDP预测从-6.3%上调至-5.8%。
受惠复苏计划欧罗偏强
欧罗区7月失业率为7.9%，预估为8.0%；德国8月失业率（季调后）为6.4%，符合预期。欧罗区8月制造业PMI终值为51.7，符合预期，德国8月制造业PMI终值为52.2，预估为53.0。欧罗近期走强，欧洲经济复苏受惠于财政复苏计划，而美国两党依旧未能就刺激计划达成共识，欧洲央行执委施纳贝尔表示，欧罗区经济表现与欧洲央行的基本预测相符，若经济按照目标运行，就没有必要调整政策，按情况需要调整紧急抗疫购债计划（PEPP）规模。欧罗昨日一度逼近1.2000水平，欧市在1.1980水平整固，趋势往上，下方支持1.1920、1.1860。
　　日本工业生产创下自1978年1月以来的最大按月增长记录。日本自民党将在9月14日举行新任主席选举，在自民党主席选举之前，将带来额外的市场不确定性。市场认为，即使安倍晋三宣布辞职，但他的经济学框架和日本央行货币政策可能会保持不变；日经指数进一步上涨空间很小，日本政府债券的疲软可能会持续到新首相上任。
　　日本8月日经制造业PMI终值为47.2，前值46.6。日本7月失业率为2.9%，预估为3.0%。日本第二季度企业资本支出年率为-11.3%，预估为-3.6%。
　　IHS Markit表示，日本8月制造业PMI进一步企稳，企业暗示生产和定单的下降趋势减弱；全球疫情相关限制措施放宽，帮助缓和了产量和新增工作量等指标的下降；但企业仍然在削减库存和员工数量，等待需求复苏。美元兑日圆昨日欧市下挫至105.75，趋势往下，上方阻力106.40、107.20。
国泰君安财富管理投资顾问
徐惠芳