花旗看天下——濠赌股复苏在望
陈正荦
2020-09-01 04:16 HKT
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内地早前宣布恢复审批往澳门旅游签注，惟市场似乎未能释除疑虑，消息公布后濠赌股股价反复，部份投资者忧虑保持社交距离措施、核酸检测要求及航空航班或铁路列车班次少于平均水平等因素，可能拖慢行业全面复苏。
花旗相信当所有隔离及旅游限制措施松绑后，澳门博彩收益将出现V形反弹。内地及澳门的旅游泡泡措施，将于9月23日前完成落实，届时内地全部省份将恢复审批往澳门旅游签注，内地旅客占澳门经常旅客约七成，他们重新前往澳门带来的博彩收益，有望支持行业在第四季起收复失地。
10月赌收或回复正常
花旗现时预测，澳门今年全年博彩收益或跌63%，明年有机会反弹1.4倍。当然大部份内地客往澳门的频密程度，不会马上回复正常水平，直至他们本身经营的生意也回复正常。我们预期今年的国庆黄金周假期，将是大部份内地客开始重游澳门度假的良机。10月澳门博彩收益有望恢复至正常水平，日均金额或逾8亿澳门元，第四季余下时间，日均博彩收益或回落至约6.5亿澳门元，第四季博彩收益按年跌幅或显著收窄至9%。
我们统计访澳旅客来自十大地区，包括九个内地省份及香港可以负担的日均核酸检测量，与他们日均访澳旅客量作比较，这九个省份可负担检测量，相当于其日均访澳旅客量的11至84倍，反映他们有足够检测能力完全满足赌客需求，检测结果一般甚至能于24小时内取得。因此旅客需要取得核酸检测证明，不太可能造成樽颈，拖慢澳门赌业复苏。
交通方面，最新数据显示广州白云国际机场（大部份非广东旅客往澳门前会抵达的枢纽机场）航班升降量，七月已大致回复至去年同期水平。令人惊喜的是，接下来国庆黄金周假期，来自27个可批准居民赴澳自由行的广东以外城市的直航航班，将达2485班。前往广州及珠海拱北的高铁服务，亦看到类似恢复班次趋势，所以航空或高铁将有足够载客能力，不会限制澳门旅游业复苏。
我们之前研究过，赌场内保持社交距离措施，预料不会对博彩收益造成显著负面影响，因为六大赌场营运商可以将赌客更平均地分配在目前使用率偏低的赌枱，我们对澳门赌业明年显著复苏信心增加，维持看好行业发展。
花旗银行财富管理业务高级投资策略师
陈正荦
花旗相信当所有隔离及旅游限制措施松绑后，澳门博彩收益将出现V形反弹。内地及澳门的旅游泡泡措施，将于9月23日前完成落实，届时内地全部省份将恢复审批往澳门旅游签注，内地旅客占澳门经常旅客约七成，他们重新前往澳门带来的博彩收益，有望支持行业在第四季起收复失地。
10月赌收或回复正常
花旗现时预测，澳门今年全年博彩收益或跌63%，明年有机会反弹1.4倍。当然大部份内地客往澳门的频密程度，不会马上回复正常水平，直至他们本身经营的生意也回复正常。我们预期今年的国庆黄金周假期，将是大部份内地客开始重游澳门度假的良机。10月澳门博彩收益有望恢复至正常水平，日均金额或逾8亿澳门元，第四季余下时间，日均博彩收益或回落至约6.5亿澳门元，第四季博彩收益按年跌幅或显著收窄至9%。
我们统计访澳旅客来自十大地区，包括九个内地省份及香港可以负担的日均核酸检测量，与他们日均访澳旅客量作比较，这九个省份可负担检测量，相当于其日均访澳旅客量的11至84倍，反映他们有足够检测能力完全满足赌客需求，检测结果一般甚至能于24小时内取得。因此旅客需要取得核酸检测证明，不太可能造成樽颈，拖慢澳门赌业复苏。
交通方面，最新数据显示广州白云国际机场（大部份非广东旅客往澳门前会抵达的枢纽机场）航班升降量，七月已大致回复至去年同期水平。令人惊喜的是，接下来国庆黄金周假期，来自27个可批准居民赴澳自由行的广东以外城市的直航航班，将达2485班。前往广州及珠海拱北的高铁服务，亦看到类似恢复班次趋势，所以航空或高铁将有足够载客能力，不会限制澳门旅游业复苏。
我们之前研究过，赌场内保持社交距离措施，预料不会对博彩收益造成显著负面影响，因为六大赌场营运商可以将赌客更平均地分配在目前使用率偏低的赌枱，我们对澳门赌业明年显著复苏信心增加，维持看好行业发展。
花旗银行财富管理业务高级投资策略师
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