拉阔投资——鸿兴现金牛高息吸引
曾广标
2020-08-28 04:18 HKT
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鸿兴印刷（450）上半年业绩表现平平，与去年相若，股东应占盈利仅400多万元，每股盈利0.5仙，符合早前的盈利预告，但公司维持赚少派多政策，中期息仍派3仙。过去两年，鸿兴无论赚蚀，全年都派10仙股息，预期今年会维持该水平，现价预测息率接近10厘。
公司主要从事图书印刷及包装业务，于疫情期间，集团开工及定单曾受一定影响，因此上半年收入略减。但鸿兴业务一向有季节性因素，踏入六月才是旺季。
管理层在业绩中指出，业务在六月和七月开始改进。因此可以预期下半年业绩会如去年一样，将较上半年大幅增长。去年下半年鸿兴录得盈利7000多万元，每股盈利8仙。
现价预测息率近10厘
疫情启发鸿兴的产品创新，上半年推出自家品牌，由高质牛皮纸制造的环保手袋及口罩包包，受到客户欢迎。高质牛皮纸产品可用水洗，被视为是皮革的未来替代品，鸿兴可谓先行一步。
上半年除了疫情外，鸿兴亦受某大客户业务重整，要拨备5000多万元的影响，幸好在无锡的旧厂房开始收地，以及得到当地政府首笔补偿金额，其中5000多万元列为利润，令鸿兴上半年仍可维持盈利。
鸿兴在无锡厂房和土地被政府征用，将合共补偿约三亿元人民币，大约二亿元会用作买新地皮及建设和营运现代化新厂房，预计两年后竣工，期间仍陆续有补偿金作为盈利入帐。由于无锡厂房将拆迁，公司正扩大在越南和广东鹤山厂房，前者有利出口美国，后者可逐渐替代深圳和中山厂房。中山厂房连同厂地，邻近兴建中的深中通道，是很有价值及可以改造的资产。公司早两年曾出售深圳仓库套取10亿元，令帐面净值增至每股约3.5元。
公司手上还有众多优质资产可变现，毋须保留太多现金。集团于六月底的年结，持有现金高达12亿元，其中半数是定期存款，银行贷款约1亿元，预收的无锡补偿金约1亿元，也暂时列为负债。
公司扣除借款和预收部份补偿金，净现金增至10亿元，每股约有1.11元，较股价还要高，今年可能派发更高股息。鸿兴近期股价重上1元，仍然颇为超值，可收集待财息兼收。
曾广标
公司主要从事图书印刷及包装业务，于疫情期间，集团开工及定单曾受一定影响，因此上半年收入略减。但鸿兴业务一向有季节性因素，踏入六月才是旺季。
管理层在业绩中指出，业务在六月和七月开始改进。因此可以预期下半年业绩会如去年一样，将较上半年大幅增长。去年下半年鸿兴录得盈利7000多万元，每股盈利8仙。
现价预测息率近10厘
疫情启发鸿兴的产品创新，上半年推出自家品牌，由高质牛皮纸制造的环保手袋及口罩包包，受到客户欢迎。高质牛皮纸产品可用水洗，被视为是皮革的未来替代品，鸿兴可谓先行一步。
上半年除了疫情外，鸿兴亦受某大客户业务重整，要拨备5000多万元的影响，幸好在无锡的旧厂房开始收地，以及得到当地政府首笔补偿金额，其中5000多万元列为利润，令鸿兴上半年仍可维持盈利。
鸿兴在无锡厂房和土地被政府征用，将合共补偿约三亿元人民币，大约二亿元会用作买新地皮及建设和营运现代化新厂房，预计两年后竣工，期间仍陆续有补偿金作为盈利入帐。由于无锡厂房将拆迁，公司正扩大在越南和广东鹤山厂房，前者有利出口美国，后者可逐渐替代深圳和中山厂房。中山厂房连同厂地，邻近兴建中的深中通道，是很有价值及可以改造的资产。公司早两年曾出售深圳仓库套取10亿元，令帐面净值增至每股约3.5元。
公司手上还有众多优质资产可变现，毋须保留太多现金。集团于六月底的年结，持有现金高达12亿元，其中半数是定期存款，银行贷款约1亿元，预收的无锡补偿金约1亿元，也暂时列为负债。
公司扣除借款和预收部份补偿金，净现金增至10亿元，每股约有1.11元，较股价还要高，今年可能派发更高股息。鸿兴近期股价重上1元，仍然颇为超值，可收集待财息兼收。
曾广标
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