缸边财话——中国经济渐回正轨
黄惠德
2020-08-17 04:16 HKT
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国家统计局上周发布7月全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据，其中CPI按年上涨2.7%，涨幅按月扩大0.2个百分点，按月则由上月下降0.1%，转为上涨0.6%；7月PPI按年降2.4%，降幅按月收窄0.6个百分点，按月则上涨0.4%。从数字表现分析，CPI表现一如市场预期，并未带来任何惊喜。但值得注意的是，中国7月PPI按年降幅收窄，显示经济活动接近回复至新冠疫情前水平，随著经济重启，消费者对中国商品需求正在复苏。
商品需求正复苏
从PPI表现来看，大宗商品价格反弹，是其中一个关键因素，它为工厂复苏提供支持，受国际原油价格持续反弹影响，石油和天然气开采业价格上涨12%；煤炭开采和汽车制造业价格7月均由降转升，未来几个月内地财政刺激将进一步加强，应会继续支撑基础设施开支，推动经济活动和工业生产者出厂价格进一步复苏。
内地需求强劲，也抬高内地通胀水平，所以7月CPI按年涨2.7%，6月涨幅为2.5%，但扣除食品和能源价格的核心CPI涨幅，则从0.9%，降至10年来的最低水平0.5%。核心CPI涨幅收窄，主要是旅游产品价格波动导致。由于通常7月旅游产品价格，会因碰上假期而上涨，但上月价格按月却下降1.5%。这种收窄反映消费服务行业更大范围疲软，受新冠疫情影响，该行业只能逐步复苏。
从CPI按月方面表现分析，CPI由上月下降0.1%，转为上涨0.6%，其中食品价格上涨2.8%，涨幅按月扩大2.6个百分点，影响CPI上涨约0.62个百分点。随著餐饮服务等逐步恢复，猪肉消费需求持续增加，但多地洪涝灾害，对生猪调运产生一定影响，供给仍然偏紧，猪肉价格上涨10.3%，涨幅按月扩大6.7个百分点。
受不利天气影响，鲜菜价格上涨6.3%，涨幅扩大3.5个百分点；由于蛋鸡存栏减少，夏季产蛋率有所下降，鸡蛋价格在连续9个月下降后转涨，上涨4%；新鲜水果大量上市，价格继续下降4.4%，降幅按月收窄3.2个百分点。非食品价格由上月下降0.1%转为持平，非食品中受国际原油价格波动影响，汽油和柴油价格分别上涨2.5%和2.7%；暑期出游增多，机票和宾馆住宿价格分别上涨2.9%和1.7%；另外由于夏天服装折扣力度加大，服装价格下降0.5%。
黄惠德
商品需求正复苏
从PPI表现来看，大宗商品价格反弹，是其中一个关键因素，它为工厂复苏提供支持，受国际原油价格持续反弹影响，石油和天然气开采业价格上涨12%；煤炭开采和汽车制造业价格7月均由降转升，未来几个月内地财政刺激将进一步加强，应会继续支撑基础设施开支，推动经济活动和工业生产者出厂价格进一步复苏。
内地需求强劲，也抬高内地通胀水平，所以7月CPI按年涨2.7%，6月涨幅为2.5%，但扣除食品和能源价格的核心CPI涨幅，则从0.9%，降至10年来的最低水平0.5%。核心CPI涨幅收窄，主要是旅游产品价格波动导致。由于通常7月旅游产品价格，会因碰上假期而上涨，但上月价格按月却下降1.5%。这种收窄反映消费服务行业更大范围疲软，受新冠疫情影响，该行业只能逐步复苏。
从CPI按月方面表现分析，CPI由上月下降0.1%，转为上涨0.6%，其中食品价格上涨2.8%，涨幅按月扩大2.6个百分点，影响CPI上涨约0.62个百分点。随著餐饮服务等逐步恢复，猪肉消费需求持续增加，但多地洪涝灾害，对生猪调运产生一定影响，供给仍然偏紧，猪肉价格上涨10.3%，涨幅按月扩大6.7个百分点。
受不利天气影响，鲜菜价格上涨6.3%，涨幅扩大3.5个百分点；由于蛋鸡存栏减少，夏季产蛋率有所下降，鸡蛋价格在连续9个月下降后转涨，上涨4%；新鲜水果大量上市，价格继续下降4.4%，降幅按月收窄3.2个百分点。非食品价格由上月下降0.1%转为持平，非食品中受国际原油价格波动影响，汽油和柴油价格分别上涨2.5%和2.7%；暑期出游增多，机票和宾馆住宿价格分别上涨2.9%和1.7%；另外由于夏天服装折扣力度加大，服装价格下降0.5%。
黄惠德
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