缸边财话——人行看好下半年经济

缸边财话

黄惠德

2020-08-13 04:17 HKT

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产经专栏

內容

　　中国经济今年经历上半年的颠簸后，下半年将如何发展，是不少人关心的重点。中国人民银行最近发布的《2020年第二季度中国货币政策执行报告》，正好向市场释出权威看法，这份报告强调，经济已由首季疫情带来的「供需冲击」，演进为第二季的「供给快速恢复，需求逐步改善」，下半年经济增速有望回到潜在增长水平，整体维持稳中向好、长期向好、高质量发展的基本面没有改变。
　　人民银行稳健的货币政策更灵活适度，根据疫情防控和复工复产的阶段性特点，灵活把握调控力度、节奏和重点，坚持以总量政策适度、融资成本明显下降、支持实体经济三大确定性，应对高度不确定的形势，支持经济增长向潜在增速回归。
　　人行这一判断对货币政策选择十分重要，当经济增速接近潜在增速时，表明经济既不过冷也不过热，相应货币政策既不需要放松也不需要收紧，如果货币当局认为下半年经济增速，将回到潜在增速附近，那么货币政策将减小逆周期调节力度，甚至有序退出逆周期调节，转而强调稳健和适度，下一阶段将坚持稳中求进，坚持以供给侧结构性改革为主线，扎实做好「六稳」工作，全面落实「六保」任务，确保完成决战决胜脱贫攻坚目标任务，全面建成小康社会。
有望回复潜在增长
　　下半年经济增速有望回到潜在增长水平这一预测，在下一阶段主要政策思路中有所体现，这从报告内所用字眼的改变可见一斑，一方面报告将首季货币政策执行报告中的「稳健的货币政策更加灵活适度，强化逆周期调节，保持流动性合理充裕」，改为「稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向」，删去「强化逆周期调节」，更加强调「精准」。另一方面，《报告》将首季货币政策执行报告中的「加大六稳工作力度」，改为「扎实做好六稳工作」。
　　通胀方面，人行认为物价涨幅整体下行，不存在长期通胀或通缩基础。但近期汛情可能给农产品生产运输造成一些影响，发达经济体货币供应量快速攀升，未来可能推高大宗商品价格，加上全球疫情演进及防控措施对供应链、产业链冲击有不确定性，仍需对各种因素可能导致的短期物价扰动保持密切关注。
黄惠德