「头」「几」主义——电动车未量产先炒上？

「头」「几」主义

黄德几

2020-08-12 04:17 HKT

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产经专栏

內容

　　恒大健康（708）早前宣布更改公司名称为恒大汽车，理由是新名字更能反映公司业务。相当大家都看过该公司的全方位洗脑式广告，这样铺天盖地高调宣传，对上一次应该是多年前，霸王的「动L」洗头水广告！
　　集团过去数月动作频频，包括把股份每手股数，由5000股大减至500股，以昨日收市价27.1元计，每手入场费由13.6万元，大减至不足1.4万元。
洗脑广告高调宣传
　　集团6月10日宣布以3.795亿美元，收购National Rlectric Vehicle Sweden（NEVS）余下股权。去年11月，集团曾以现金加注资产方式，收购NEVS 82.4%股权，NEVS主要资产为瑞典汽车品牌Saab。集团过去进行多个大型收购，全都与汽车工业和电动车产业链有关，惟整合收购回来的资产，绝对不是一时三刻可以完成。
　　两个星期前，笔者曾在个人YouTube Channel拍摄短片分享看法，当时这个铺天盖地的广告仍未「出街」，当时已强烈劝喻大家千万不要高追，有兴趣朋友可浏览YouTube「黄德几-投资得机废谂事噏」频道收看。最令人匪夷所思的是，该公司大卖新车广告的同时，亦清楚说明六款汽车不会在香港发售。很明显，集团宣传目标不在于汽车，而是恒大健康股份。
　　目前恒大健康市值位居全球十大汽车生产商，更较日本第二大汽车生产商本田还要高。对于一间未有任何一部量产型号汽车推出，仍处于概念阶段的汽车生产商而言，这样高的估值，实在已到骇人地步。而且从现时广告上看到的恒驰123456，笔者作为一位标准车迷，一看就知道仍处概念车阶段，距离正式量产还有漫漫长路，但看到那个只有概念车上才能看到，完全不合比例和法例，幼小的倒后镜便可见一斑。
估值过高令人咋舌
　　笔者个人意见是，即使恒驰于广州和上海厂房，能在今年底前完工，并陆续投入生产，甚至称能够一分钟生产一部车。但以昨日收市价计，恒大健康市值高达2340亿元，较内地汽车龙头企业吉利汽车（175）的1656亿元，以及生产电动车多年经验的比亚迪（1211）的690亿元还要高得多。
　　现实情况或许会是，市场根本未必有这样的需求！即使最终能够投产，股份亦不值这样高的估值。
　　笔者为证监会持牌人，本人并无持有上述股份。
金利丰证券研究部执行董事
黄德几