缸边财话——美国经济遭受重击
黄惠德
2020-08-06 04:16 HKT
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鉴于美国在新冠疫情冲击下，公共财政持续恶化，又缺乏可靠的财政整顿计划，国际评级机构惠誉发表报告，将美国主权信用评级展望由「稳定」下调至「负面」，维持美国长期主权信用评级为「AAA」。惠誉在报告中指出，新冠疫情前，债务和赤字高企已「腐蚀」美国的主权信用，在疫情冲击下，美国推出财政刺激等措施，进一步推升债务。
惠誉认为，虽然融资灵活性在联储局干预下得以修复，金融市场的流动性得到支撑，但不能完全消除中期债务持续性风险。令人担忧的是，美国政策制定者的表现，市场普遍认为他们不能充份巩固公共财政，以在疫情冲击后稳定公共债务，令美国经济存在不断增加的风险，美国政府债务占国内生产总值比例，到2021年可能超过130%，在利率维持低位为前提下，这一数据预计从2023年才能稳定下来，但增长和通胀开始后，非常低的市场利率能否维持存在不确定性。
目前美国经济遭遇休克式打击，今年第二季美国实际国内生产总值（GDP）按年萎缩32.9%，远高于首季的5%，为1947年有纪录以来最大降幅。其中美国疫情防控的不确定性，和全球经济复苏的不确定性，为美国经济前景带来高度风险与不确定性，应对新冠疫情引致的公共卫生危机，以及对供需两端同时带来冲击，传统货币政策工具存在相当局限性。美国主要财经官员一再强调，直接财政支持与财政刺激，有望发挥重要作用，但由于美国抗疫不力，令美国经济陷入困境。
复苏进度取决疫情
美国经济何时能够复苏，一切都取决于疫情控制情况，如果疫情好转，复工复产加快，美国经济能很快复苏；但如果疫情迟迟未能受控，美国经济就会延续较长时间低迷。特朗普政府为使经济复苏，在疫情未完全受控下逐步复工，虽然从经济数据来看，美国经济有所好转，但是新增病例同样增加，有些州份因疫情快速增长再度停工。由于美国已错过控制疫情的最佳时间，因此只能寄望于新冠疫苗上，疫苗研发愈快，经济反弹也愈快，美国后续处理工作也会愈少。
黄惠德
惠誉认为，虽然融资灵活性在联储局干预下得以修复，金融市场的流动性得到支撑，但不能完全消除中期债务持续性风险。令人担忧的是，美国政策制定者的表现，市场普遍认为他们不能充份巩固公共财政，以在疫情冲击后稳定公共债务，令美国经济存在不断增加的风险，美国政府债务占国内生产总值比例，到2021年可能超过130%，在利率维持低位为前提下，这一数据预计从2023年才能稳定下来，但增长和通胀开始后，非常低的市场利率能否维持存在不确定性。
目前美国经济遭遇休克式打击，今年第二季美国实际国内生产总值（GDP）按年萎缩32.9%，远高于首季的5%，为1947年有纪录以来最大降幅。其中美国疫情防控的不确定性，和全球经济复苏的不确定性，为美国经济前景带来高度风险与不确定性，应对新冠疫情引致的公共卫生危机，以及对供需两端同时带来冲击，传统货币政策工具存在相当局限性。美国主要财经官员一再强调，直接财政支持与财政刺激，有望发挥重要作用，但由于美国抗疫不力，令美国经济陷入困境。
复苏进度取决疫情
美国经济何时能够复苏，一切都取决于疫情控制情况，如果疫情好转，复工复产加快，美国经济能很快复苏；但如果疫情迟迟未能受控，美国经济就会延续较长时间低迷。特朗普政府为使经济复苏，在疫情未完全受控下逐步复工，虽然从经济数据来看，美国经济有所好转，但是新增病例同样增加，有些州份因疫情快速增长再度停工。由于美国已错过控制疫情的最佳时间，因此只能寄望于新冠疫苗上，疫苗研发愈快，经济反弹也愈快，美国后续处理工作也会愈少。
黄惠德
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