陆羽仁周记——边个买到边个发

传统好景的七月过去，今年翻身月走势翻来覆去，月初一度急升至26800点，但在政治和疫情恶化双重夹击下，几乎蒸发全数升幅，月内恒指波幅高达2255点，最后埋单仅进帐168点，算是连升两个月。恒指最后一日收降115点，报24595点。
科企绩佳带动科技指数
　　美国情况大同小异，当地疫情不断下滑，总统特朗普甚至放出风声话想押后选举，即时惹来政敌狙击。现时特朗普选情不妙，但对手拜登表现都不济，变成海军斗水兵，美国股市因为担心经济再度下沉，于上周五低开，其后在科技股带动下回升，杜指收报26428点，倒升114点，标普指数收升24点，见3271点；纳指则见10745点，升157点。相比之下，内地经济相对稳定，上证指数上周收市重上3300点，报3310点；深成指数收报13637点。总结全周，沪指累升3.54%，结束两周连降走势；7月飙11%，连涨两个月，累积抽升16%。
　　港股本身欠缺利好消息，跌后反弹主要靠中港股市带动，故此投资者都留意外围消息。最近，美国四大科网企业「FAAG」业绩普遍靓仔，苹果、亚马逊、facebook均胜于预期，唯独Google母企Alphabet业绩稍逊。上周推出的恒生科技指数曾高见7285点创新高，苹果绩佳加上传苹果新一代iPhone将推迟数周推出，但相关消息未有影响手机股逆市走强。
　　不过，美国科企有个比业绩仲值得关注的消息，就系特朗普采取行政行动禁止中国手机应用程式（App）抖音海外版「TikTok」在美国使用，美国财长努钦日前表示，美国海外投资委员会（CFIUS）正对TikTok进行国家安全审查，将在本周内向总统特朗普提交建议，对TikTok的处理将会有多项选择。
TikTok阿妈迟上市被迫卖仔
　　TikTok母公司是在内地营运抖音的北京字节跳动科技有限公司。有熟悉CFIUS运作的法律界老友讲起，委员会对外国投资有监管权力，但美国始终系资本主义社会，企业在当地营运可以创造就业，不到最后政府不会迫令企业关闭或退出，较正常做法是要求拥有人devestment，浅白点讲就系卖盘。TikTok的短片概念在全球大受欢迎，打到美国社交媒体一仆一碌，无论国家安全抑或美国网络商业霸权，都不能坐视这间公司自由发展，美国政府出手，若然能够收归旗下，等如纳对手强将于麾下，何乐而不为。在特朗普开腔前，《纽约时报》已报道，美国科技公司微软正就收购TikTok一事展开谈判。《华尔街日报》亦引述消息指，收购金额涉及数十亿美元。
　　坦白说，若然收购系以10亿美元计就真系太便宜。微软目前在软件、云等领域都系领导者，但在社交平台就一片空白，若然成功收购，将大大增强公司实力。对美国科企来说，TikTok好似初升的太阳，买到该公司肯定令业务朝气勃勃，真系边个买到边个发，所以炒美股者应该好留意进展。
　　字节跳动被迫卖仔，在TikTok出事前，一般人或者无留意该公司。不过，几个月前陆羽仁曾经提过另一间公司心动（2400），公司主力经营网游同打造游戏平台，招股时策略投资者之一就系字节跳动，心动招股价11.1元，首挂收11.86元，心动股价最高见45.5元，上周收报41.4元，累积升幅2.7倍。
　　心动公司沾上的抖音效应，股价已经飞腾。有分析睇番内地科企龙头腾讯（700）同阿里巴巴（9988），点解会无事呢？最简单解释就系两间公司一早上市，令股东非常分散，外资可以透过买股份沾好处。以腾讯为例，最大股东不是中国人甚至华人企业，而是南非大股东。阿里巴巴主要股东系软银，美资雅虎都分享大量好处，制裁这些公司等同制裁西方自己。如果抖音一早上市，被迫卖仔的惨剧就有机会避免，所以上星期传字节跳动加快来港，应该系空穴来风，只不过现在行动可能已经略迟。
打压愈凶港交所愈有利
　　来港上市是否可以避过卖仔之劫，现在看不能太过乐观。就算是今次帮唔到，从长远来说，字节跳动都要考虑上市，当中香港有本身优势。市场估计字节跳动估值或超过1000亿美元，以美国出动到国家级打压同抢仔，这个估值绝不夸张，消息提振港交所（388）逆市造好，收报370.2元。
　　从美国打压华为同字节跳动两间大公司都系无在中国境外上市，即是外资无得坐地分肥，出手就可以肆无忌惮，掉转角度去看，美国打压愈凶，内地科企上市增加股东多元性以分散风险的诱因愈大，港交所这个概念愈强，从市盈率计虽然估值已达历史高水平，但炒作动力强劲下，仍然好有可能挑战400元水平。

网教股都算宅经济 落注要靠胆博胆
　　疫情改变人们生活习惯，兴起所谓的宅经济。像阿里巴巴、网易等网企都是赢家，有些投资者继续在这类股份中寻宝。当上半年大股网易挂牌后，内地投资者又把目光落在公司旗下的教育公司网易有道。
　　网易创办人丁磊以商业头脑见称，他创办网易后很快就赚钱。他最近对网上生意发表看法，直言主要竞争对手不但是龙头腾讯，还有快速冒起的短片公司如抖音，因为用家花在娱乐消遣的时间有限，手游公司和短片公司潜在也存在竞争。过去网易在游戏、音乐都与腾讯竞争，未来就要另辟战线。
　　丁磊现时看好的是网上教育市场，而且自行打造网易有道，去年还成功登陆了美国纽约交易所，同时又入股职问、分贝工厂等，实行多线进发。丁磊认为，手游是个千亿元的大市场，教育则是万亿元的更大市场。从今年新冠疫情爆发以来，网上教育成为正规授课的替代选择，美国甚至要停止在线上课学生留境以逼令学校重开，从中可见丁磊的预测一点也不算夸张。
　　网易有道已在美国挂牌，香港投资者暂时还没有机会在本地买到，而且这类公司普遍都未有盈利。不过，像新东方在线（1797）虽然仍然年蚀几亿，但股价自挂牌以来由10元，升到上周收市的35.9元，足见敢胆博胆的投资者大有人在。
陆羽仁