陆羽仁周记——防疫漏招 股民找数

7月份港股开局良好，在大成交下指数一度飙升，但中段形势转差，上个星期中美关系日益紧张，港股连续两日大插过千点，两个互相驳火，资金面对不明朗风险胃纳增加，市场担心擦枪走火，揽炒风险持续增加，美股杜指收跌182点，见26469点，跌幅达0.68%，标普指数则跌20点，跌幅为0.62%，收报3215点，以科技股为主的纳斯达克指数，更跌98点，跌幅为0.94%，收报10363点。
　　港股连续两日大跌后夜期回升，中段反弹99点，见24784点，高水79点。本周焦点之一，就是有港版「纳斯达克」之称的科技指数登场。香港挂牌的科企借消息在月中大炒，但上周高位急回，这样反而减少开档就炒过笼的风险。
金价升见1900美元
　　在地缘政治紧张下，忧虑经济下滑，联储局要不断放水，美元汇价偏软，金价不断上升，纽约期金昨晚曾见每盎司1900美元，升超过10美元，升幅约0.5%，整个投资市场气氛在天灾人祸威胁下气氛持续紧张。
　　本来内地「三桶油」宣布把油气管道出售合组新公司落实，市场憧憬套现后会派发特别息，石油板块表现明显转强，奈何遇著大围气氛转弱，股价暂时无法反映卖产刺激。
　　上周港股遭遇双鬼拍门，中美关系持续恶化，两国互相要求对方关闭大使馆，美国国务卿蓬佩奥周游列国，把中美角力讲成意识形态之争，市场担心形成新冷战，甚至变成地域性的热战。
　　同一时间，本地疫情持续，市场忧虑政府可能要实施禁足令，令本地股市明显受压。由于疫情持续，楼市都开始有反应，屯门新盘开价紧贴市价，二手楼减价出货增多，物业跌价由商舖、写字楼，有可能扩散到住宅。在双重夹击下，一周计恒指累积下跌383点；国指累积跌122点，点数上看，大市跌幅不算太大，但本地股好多都创了一年新低。
本地蓝筹重见沙士价
　　本地股在跌市中伤上加伤，航空股国泰航空（293）低处未算低，上周收报5.56元，6月10号公司宣布供股后股价一度急弹上10.4元，当时系逃生最佳窗口，这个时间无走，股价就基本上反复下跌。国泰以每股4.68元的价钱，以11股供7股集资，除净股价反复跌近6元，上星期公司披露半年蚀了99亿元，现时每月现金亏损减至15亿元，资金流失好似倒水咁倒，相当吓人，故此股价低处未算低。按照医疗界估计，疫苗可能要明年初才推出，国泰未来烧多100亿元绝不出奇。受到航空业务拖累，母公司太古股价同样迭创新低，太古A（019）上周穿破5月份跌浪底部40元，收报38.1元，对上一次出现这个水平的价位，可以回溯至2003年，当时正值沙士，换言之，太古系蓝筹股中最快返回沙士价的一员。
　　太古表现咁弱，除了航空业拖累，亦因为本地疫情翻爆，太古无论系旗下的商场或写字楼都受好大影响，其他商场股好似九龙仓置业（1997）上周收报28元，已跌穿上个浪底的28.1元，表现如此疲弱，是市场见疫情持续无改善，在病人持续累积增多下，担心万一医疗体系承受不住，情况会急转直下。九置在上月疫情好转时，股价因为憧憬中港推动旅游泡泡反弹上39元，现在大跌超过30%，这个变化真系有点意料之外。回头一望，今次应付疫情香港比估计做得差，特别是在检测监控之上，先后出现漏招。
　　今次疫情翻爆，出现第三波传播，源头相信系豁免的机组人员同海员。最初医护界经常把视线集中在内地来港人士，对其他地方注意力有点不足，后来疫情重现，政府做病毒排序先发觉好可能系机组人员同海员出事，但传播源头已经走漏咗。在这个情况下，本来可以学北京海鲜市场一样，立即做小区隔离同区内全面检测，不过，当时出现群体感染的公共屋邨只系采取自愿性检测，无强制全面检疫。有人认为，这是人手和检疫力不足。在7月头疫情未扩散前，本地检测能力根本连澳门都不如，事后医学会会长话特首唔同，所以检测能力唔同，呢句话无错，因为如果系澳门特首，就会任由私医反对，一早引入内地机构帮手检测，进行排查。香港医生势力太大，政府不敢挑动利益，变成反应缓慢。
　　本地医疗界自知检测系弱项，没有采取小区隔离的做法，改为倚靠控制社交控离，但这个做法间接好多，收效太慢，而且市民经过5、6月疫情好转，出现「防疫疲劳」，要再收紧防线就唔容易。
倚赖社交限制代价高
　　经过上星期本地感染连日突破100宗，加上系食肆、街市染疫的不明源头个案增多，市面对疫情气氛紧张起来，股市因为担心要实施禁足令，令本地消费股同收租股急插，不过，本地医疗界的顽固态度仲系无变，主要仍然系靠不断对社交活动加辣来扩疫，其他检测上除了叫政府付费外，业界根本无谂过点样大量增加应付能力。只系用扩大社交距离来斩断传播链，要承担的经济代价大，同时戳破了港式管理的神话，变成保护本地医疗界的代价就要全港市民负担，股民付出的一份仲要好大O添。本地消费股同商场股因为疫情恶化寻底，短期气氛相当差，未来走势相信会同感染个案挂钩。
　　根据医学界观察，现时感染比例仍然维持1左右，即是一个病人大约感染1个人，最担心系感染比例上升，咁就会令累积个案跳升得好快。另外就系要睇政府会否实施禁足令，以及限令有几严。
　　正路来说，在实施禁足令前，政府会先取消食肆堂食，这是另一个警号。现时消费股同商场股已不断消化可能出现禁足令的消息，政府会业界忧心忡忡，重申不会随便出辣招。政府昨日宣布收紧海员入境规定，当局同医疗界事前摆明漏招，现在亡羊补牢，能否收效仍要观察。只是本地股大部份已跌至疫潮以来低位，若然手头有货又无太大资金压力，与其沽货不如挨价守落去，至于是否应该低捞，就不妨留意住这些讯号决定策略。

吕志和千亿身家 第一桶金靠卖小食
　　嘉华集团主席吕志和近年创立吕志和奖，颁与能够改善人类福祉的个人或团体。据估计，吕志和身家有154亿美元，是千亿级的超级富豪，但原来他的第一桶金，竟然来自卖小食。
　　最近，嘉华集团的周刊特稿中披露，吕志和与美食家蔡澜早前在名下酒店，品尝他靠自创的「沙河粉马仔」，抚今追昔，细说当年。
　　吕志和说，「沙河粉马仔」是他在抗战时，因为无面粉鸡蛋做萨琪玛，有次见到沙河粉干，灵机一触用大铁镬加沙爆炒，变成薄脆，加糖后变成马仔一样的甜食，结果大受欢迎。另外，他又卖过「炸糭」，做法是把米和绿豆用竹叶包好蒸熟，再切成三角形，炸好后出售，由于多了炸粉味道，所以特别吸引人。在年少时艰苦的岁月，他就凭卖小食维持生活，到日本战败时，积累的钱竟够买一条街的房子。
　　他创立的吕志和奖，曾经颁过给高产水稻专家袁隆平，袁隆平利用杂交改善稻米种子，增加产量，令有足够粮食养活更多人。吕志和就话，做人最重要识变通，穷则变、变则通，做生意同科学发展，最后都后想造福人类。
陆羽仁