基金俪人——九兴完成整固博反弹
艾琳
2020-07-24 04:18 HKT
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主要从事产销休闲鞋与时装鞋的九兴控股（1836），早前曾就第二季及半年业绩发盈警，预期第二季及半年收入，按年分别减少43.4%及32.1%，至2.48亿美元及5.05亿美元。与此同时，集团同时预期今年上半年转盈为亏，亏损大约500万至1000万美元。
九兴录得亏损，主要由于全球爆发新型冠状病毒，疫情大流行令经济活动放缓，包括多个国家实施封锁，严重影响其客户业务，并扰乱九兴部份在内地及东南亚的生产设施。据了解，九兴现正加快将产能转移到东南亚，因永久关闭内地工厂导致遣散费开支及物业、工厂及设备减值。
由于九兴在内地、印尼及越南部份工厂因定单减少，亦令到生产设施使用率较低，而产生经营去杠杆化效应。值得注意的是，集团于7月16日公布盈警后，股价于7月20日跌至6.98元见底，此低位亦高于3月股灾时的底部6.36元，反映市场大部份反映其坏消息。
九兴目前正将东莞厂房转移至海外，相信可在今年下半年录得一笔约1000万至1500万美元的土地处置收益。有分析员估计，九兴今、明两年每股盈利分别为0.04美元及0.11美元，以其昨日收报7.62元计，今、明两年预测市盈率约24.5倍及8.9倍，明年估值则较其过去五年历史平均中位数约9.6倍为低。
今年股价累挫37%
作为旧经济股的九兴，其股价自年初至今累挫36.8%，与科网股及生物科技股表现有天渊之别。然而正如笔者于3月27日推介当时股价仅0.87元的旧经济股好孩子（1086），短短四个月已升抵笔者目标价1.2元。九兴本身与多个著名品牌如Under Armour及UGG已建立长期合作关系，技术上亦已于谷底整固，并大幅反映坏消息，投资者可于现价吸纳，中线上望9.8元。
笔者为证监会持牌人，客户并无持有上述股份。
艾琳
九兴录得亏损，主要由于全球爆发新型冠状病毒，疫情大流行令经济活动放缓，包括多个国家实施封锁，严重影响其客户业务，并扰乱九兴部份在内地及东南亚的生产设施。据了解，九兴现正加快将产能转移到东南亚，因永久关闭内地工厂导致遣散费开支及物业、工厂及设备减值。
由于九兴在内地、印尼及越南部份工厂因定单减少，亦令到生产设施使用率较低，而产生经营去杠杆化效应。值得注意的是，集团于7月16日公布盈警后，股价于7月20日跌至6.98元见底，此低位亦高于3月股灾时的底部6.36元，反映市场大部份反映其坏消息。
九兴目前正将东莞厂房转移至海外，相信可在今年下半年录得一笔约1000万至1500万美元的土地处置收益。有分析员估计，九兴今、明两年每股盈利分别为0.04美元及0.11美元，以其昨日收报7.62元计，今、明两年预测市盈率约24.5倍及8.9倍，明年估值则较其过去五年历史平均中位数约9.6倍为低。
今年股价累挫37%
作为旧经济股的九兴，其股价自年初至今累挫36.8%，与科网股及生物科技股表现有天渊之别。然而正如笔者于3月27日推介当时股价仅0.87元的旧经济股好孩子（1086），短短四个月已升抵笔者目标价1.2元。九兴本身与多个著名品牌如Under Armour及UGG已建立长期合作关系，技术上亦已于谷底整固，并大幅反映坏消息，投资者可于现价吸纳，中线上望9.8元。
笔者为证监会持牌人，客户并无持有上述股份。
艾琳
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