基金俪人——IMAX中国候回吸纳

艾琳

2020-07-20 04:17 HKT

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　　国家电影局上周四公布，在新冠疫情低风险地区的电影院，可在7月20日恢复开放，当中包括网络实名预约、无接触方式售票、交叉隔座售票、陌生观众间距1米以上、每场上座率不得超过30%、放映场次为正常一半及每场不超过两个小时等限制措施。消息公布后刺激一众电影股炒上，当中可留意IMAX中国（1970）。
内地重开影院惹憧憬
　　野村报告估计，今年内地票房将较去年大跌75%，因此调低IMAX中国今年收入预测约66%，同时调低其2021年及2020年收入预测5%及4%。但野村认为，IMAX中国明年盈利将会反弹，加上股本回报率超过15%，认为目前折让并不合理，因此将其评级由「中性」升至「买入」，目标价17.7元。
　　从早前数据可见，IMAX中国预计今年首季将转盈为亏，蚀约2600万至2800万美元，主要由于自今年1月中开始，内地全部约700间IMAX影院及影院系统安装量减少，导致票房收入预期亏损，及其他相关成本增加。
　　同时IMAX中国管理层在资金分配方面有转变，导致有关预扣税的非经常性、非现金递延所得税费用约2000万美元。发布盈警后，IMAX中国股价从年初16.28元，跌至5月底低位9.96元，累挫接近四成，相信已大部份反映最坏情况。相反，电影院在过去半年停业期陆续出现倒闭，有助行业汰弱留强，可加快行业整合，对内地整个电影院发展相当正面。
疫情加快行业整合
　　明年将有多套以IMAX技术拍摄的荷里活猛片在内地上映，包括新一集蜘蛛侠与新蝙蝠侠电影等，有助提升IMAX中国盈利。技术上，IMAX中国于今年3月底至7月中，一直于10.5至12.3元区间横行，惟目前呈现一浪高于一浪走势，投资者可候其回至10天线约12.3元水平吸纳，中线首站先以16元作目标。
　　笔者为证监会持牌人，客户并无持有上述股份。
艾琳