财金解码——需求稳银根松 风险回报吸引 内房股料疫后向好择优买
财金解码本报记者
2020-03-27 04:18 HKT
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各国急推救市措拖，市场恐慌情绪见纾缓，美元需求回软，推升人民币表现，利好内房近日走势。板块中，去年多赚逾倍的合景泰富（1813）爆升一成，龙头股中恒大（3333）亦自低位连弹。随大市急跌后，内房股现风险回报吸引，加上后市具人行或减息及疫后需求释放利好，不妨择优吸纳。
内地新冠肺炎疫情缓和，国家开始著手部署多方位出招以追回近两个月的经济停摆。其中，人行于本月中实施定向降准，释放长期资金5500亿元人民币外；近日有传人行将会减息。中信证券预期，近期人行或有超预期政策推出，包括降低存款基准利率和降低政策利率等。
里昂报告指，中央将致力扶持经济回复健康状况，内房股变相亦可受惠，预期60大内房将得益于信贷放宽及支持房产政策，故予板块「增持」评级。
传人行将减息
摩通认为，内地风险回报非常吸引，因住房需求强劲，且受惠于信贷宽松的金融环境，板块中首选估值较低及业绩期具有积极催化剂的股票，大型房企中看好万科（2202）、中海外（688）、碧桂园（2007）、融创（1918）；中型股则选富力（2777）、世房（813）及旭辉（884）；小型股则选合景泰富等。
合景泰富昨公布去年多赚1.4倍至98.06亿元人民币，获资金追捧曾抽升一成，惟午后升幅收窄，最终高收8.67%。此外，早前发盈警的恒大呈超卖后反弹，昨日再升近7%，录三连升。
相对龙头股，近日中型内房较受市场支持。
奥园（3883）去年盈利增长74.39%，获富瑞指今年可保持强劲的盈利增长，以及高股息率，因公司现有1700亿元人民币未入帐销售，将有助支持未来两年的强劲盈利增长，加上节省销售及行政成本，料2020至21年度盈利增长可达53%及27%，重申「买入」，目标价微降至15.06元。该股昨收报8.91元，跌0.89%。
奥园去年多赚七成
至于去年多赚23.8%的金茂房地产（817）获花旗加持，指业绩表现符预期，核心盈利按年增长20%，净负债比率亦维持平稳；而公司城市运营项目具独特优势兼已在去年业绩中浮现，可支持未来持续增长，予「买入」评级，目标价升至8.5元。金茂昨低收约7%，报4.77元。
龙湖（960）绩后则获野村升目标价至44.85元，指在4100亿元人民币可售资源支持下，今年合约销售额可期，公司负债水平亦健康，重申「买入」。该股昨跌0.69%，报35.85元。
绩前偷步买中联重科
欧洲央行额外紧急买债计划将不设上限，美国参议院昨午通过2万亿美元刺激经济方案，港股微升后再回落，收报23352点，跌174点，大市成交缩至1218亿元。G20将会召开网上会议，研究联合抗疫，国家主席习近平将会出席，联手亦应是好事，港股下周一期指结算前，维持牛皮待变格局，但既然孖展不问价沽盘完结后，加上欧美无限量宽，资产价格理应可反复回升。
业绩好的股份优先回升，中联重科（1157）频频回购A股。主要产销工程机械和农业机械，产品已覆盖全球100余个国家和地区，尤其是在一带一路沿线设立了分子公司及常驻机构。去年净利润料介乎43亿元人民币（下同）至45亿元，按年增长112%至122%，每股基本收益介乎0.55元至0.57元。
集团指，去年国内房地产和基建等下游行业需求保持较好增速，工程机械行业持续景气，全年保持中高速增长。公司混凝土设备、起重设备等产品市场反馈良好、产销两旺，土方设备、高空作业平台等新兴潜力产品实现了突破，海外业务持续增长，公司整体取得了明显好于行业平均水平的销售收入增速。 平均毛利水平同比大幅改善，并继续严控各项成本费用，尤其是销售规模增长，管理费用率和财务费用率按年下降较快。
分析指今年地方专项债券发行规模定在2.15万亿人民币，汇丰估计可带来相当7.2万亿人民币的潜在投资额度。野村相信中联重科今明两年仍可有35%及18%的盈利增长，主因中国宽松的政策及环保规例造就强劲需求，预期起重机和混凝土机械付运量会于今明两年持续增长势头。
下周一料将公布好业绩，预测市盈率可降至10倍，股价有机会回复反复上升之势，可偷步买入。
财金解码 本报记者
内地新冠肺炎疫情缓和，国家开始著手部署多方位出招以追回近两个月的经济停摆。其中，人行于本月中实施定向降准，释放长期资金5500亿元人民币外；近日有传人行将会减息。中信证券预期，近期人行或有超预期政策推出，包括降低存款基准利率和降低政策利率等。
里昂报告指，中央将致力扶持经济回复健康状况，内房股变相亦可受惠，预期60大内房将得益于信贷放宽及支持房产政策，故予板块「增持」评级。
传人行将减息
摩通认为，内地风险回报非常吸引，因住房需求强劲，且受惠于信贷宽松的金融环境，板块中首选估值较低及业绩期具有积极催化剂的股票，大型房企中看好万科（2202）、中海外（688）、碧桂园（2007）、融创（1918）；中型股则选富力（2777）、世房（813）及旭辉（884）；小型股则选合景泰富等。
合景泰富昨公布去年多赚1.4倍至98.06亿元人民币，获资金追捧曾抽升一成，惟午后升幅收窄，最终高收8.67%。此外，早前发盈警的恒大呈超卖后反弹，昨日再升近7%，录三连升。
相对龙头股，近日中型内房较受市场支持。
奥园（3883）去年盈利增长74.39%，获富瑞指今年可保持强劲的盈利增长，以及高股息率，因公司现有1700亿元人民币未入帐销售，将有助支持未来两年的强劲盈利增长，加上节省销售及行政成本，料2020至21年度盈利增长可达53%及27%，重申「买入」，目标价微降至15.06元。该股昨收报8.91元，跌0.89%。
奥园去年多赚七成
至于去年多赚23.8%的金茂房地产（817）获花旗加持，指业绩表现符预期，核心盈利按年增长20%，净负债比率亦维持平稳；而公司城市运营项目具独特优势兼已在去年业绩中浮现，可支持未来持续增长，予「买入」评级，目标价升至8.5元。金茂昨低收约7%，报4.77元。
龙湖（960）绩后则获野村升目标价至44.85元，指在4100亿元人民币可售资源支持下，今年合约销售额可期，公司负债水平亦健康，重申「买入」。该股昨跌0.69%，报35.85元。
绩前偷步买中联重科
欧洲央行额外紧急买债计划将不设上限，美国参议院昨午通过2万亿美元刺激经济方案，港股微升后再回落，收报23352点，跌174点，大市成交缩至1218亿元。G20将会召开网上会议，研究联合抗疫，国家主席习近平将会出席，联手亦应是好事，港股下周一期指结算前，维持牛皮待变格局，但既然孖展不问价沽盘完结后，加上欧美无限量宽，资产价格理应可反复回升。
业绩好的股份优先回升，中联重科（1157）频频回购A股。主要产销工程机械和农业机械，产品已覆盖全球100余个国家和地区，尤其是在一带一路沿线设立了分子公司及常驻机构。去年净利润料介乎43亿元人民币（下同）至45亿元，按年增长112%至122%，每股基本收益介乎0.55元至0.57元。
集团指，去年国内房地产和基建等下游行业需求保持较好增速，工程机械行业持续景气，全年保持中高速增长。公司混凝土设备、起重设备等产品市场反馈良好、产销两旺，土方设备、高空作业平台等新兴潜力产品实现了突破，海外业务持续增长，公司整体取得了明显好于行业平均水平的销售收入增速。 平均毛利水平同比大幅改善，并继续严控各项成本费用，尤其是销售规模增长，管理费用率和财务费用率按年下降较快。
分析指今年地方专项债券发行规模定在2.15万亿人民币，汇丰估计可带来相当7.2万亿人民币的潜在投资额度。野村相信中联重科今明两年仍可有35%及18%的盈利增长，主因中国宽松的政策及环保规例造就强劲需求，预期起重机和混凝土机械付运量会于今明两年持续增长势头。
下周一料将公布好业绩，预测市盈率可降至10倍，股价有机会回复反复上升之势，可偷步买入。
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