「头」「几」主义——美经济衰退早见先兆

「头」「几」主义

黄德几

2020-03-18 04:17 HKT

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产经专栏

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　　「1000系正常，2000系痕痒，3000先有少少Feel！」实在难以想像，本港时间周一晚上，亦即美国周一开市时，在社交平台上写的「戏言」，竟然成为准确预测。
　　昨日早上起床笫一件事，就是查看手机，看看美股收市情况，画面仍未显示数据前，笔者已有一种不祥预感。特朗普估计病毒可能要到7至8月才能控制，有关言论加剧投资者恐慌情绪，美国股市在周一收市前最后一个小时跌势加剧，杜指收市暴跌近3000点，创史上最大单日跌幅，以跌幅计亦是杜琼斯指数自1896年成立以来第二大跌幅。
　　此外，截至本周一，标普500指数已连续六个交易日波幅超过4%，持续时间超越1929年11月，即上世纪20年代经济大萧条时期，并且触发多次熔断机制出现，这样的情况是前所未见。
　　除了上述言论外，美国联储局在刚过去的周日再度紧急减息一厘，联邦基金利率降到0至0.25厘区间范围，重返10年前金融海啸后最低水平，并宣布总额高达7000亿美元的买债方案，包括5000亿美元美国国债，以及2000亿美元按揭抵押债券等。随着局方宣布上述紧急货币政策措施后，原定三月会议正式取消，安排绝对是史无前例。
　　联储局主席鲍威尔表示，局方已作出强而有力调控，不但在利率方面，还有市场流动性。其中包括通过贴现窗口，向银行提供短期紧急贷款，息率由1.75厘大降至0.25厘，较10年前的金融海啸还要低。
间题较金融海啸棘手
　　相对于10年前的金融海啸，现在问题看来更为复杂，原因是除了新冠肺炎疫情，还有石油输出国组织（OPEC）、俄罗斯和美国的复杂关系，中美两国仍未完结的贸易战和地缘政治风险等。
　　学校停课、商店关门、活动取消、家居工作、抢购口罩、囤积物品，这些一个月前被耻笑的行为，现在欧美和东南亚各国，却成为司空见惯的情况。但无可否认的是，按目前疫情判断，欧美各国经济表现势受影响。美国政府可以做的，除了货币政策调控，还要推出财政政策，协助受影响的行业。
　　另外，美国国债严重倒挂，不就是美国经济出现衰退先兆吗？前车可鉴，殷鉴不远，往往只是当局者迷。
　　笔者为证监会持牌人，本人并无持有上述股份。
金利丰证券研究部执行董事
黄德几