汇市焦点——欧罗短期1.104支持力强

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郑广复

2020-03-16 06:53 HKT

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产经专栏

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受到新冠肺炎疫情在欧、美快速扩散的影响，全球主要央行亦逐一下调利率，G7之中，美、加、英均已减息半厘，欧洲央行（ECB）则于上周货币政策会议维持三项指标利率不变，市场预期本周三晚联储局将会再减息0.75厘，将联邦基金利率降到1至1.25厘。
上周四ECB议息后虽维持利率不变，但宣布增加资产购买额度1200亿欧罗，同时推出新定向长期再融资操作（TLTRO），支持商业银行向受疫症影响的中、小企业提供贷款，新措施将于今年6月至明年6月执行，而1200亿欧罗的资产购买额度则会持续至今年底。另外，将到期资产再投资措施亦会在ECB开始加息继续进行，有需要时将会维持下去，以制造有利资金流动性及庞大货币宽松环境。
欧洲肺炎疫情比任何地区都严重，但ECB并无减息，显然较联储局更加清楚，减息无助于阻止疫情扩散，当然，这亦是由于ECB自2015年首季以来持续采取量化宽松货币措施，期间多次减息行动，每次皆为0.1厘，换言之，有无疫情宽松政策早已在执行，现时亦加大资产购买措施至年底及推行新TLTRO，措施比减息更加针对性。
美周初或推抗疫措施
美国参议院最快料于本周初通过「抗疫措施」，为免疫情扩散，措施包括给予部份工人两周有薪病假，部份家庭甚至可获3个月有薪及医疗假，相当于不少于三分二的收入。然而，只有少于500名员工的企业，或有家庭成员感染病毒，或受学校关闭影响的公务员可以受惠，这反映有近2000万名工人得不到援助。
至于联储局本周的议息会议，减0.5至1厘都是市场预期之内，但估计会刺激美股大幅反弹，美元本周理应走强。相反，如仅减息0.25厘，美股将会再度受挫，美元亦会受压。另外，日本央行（BOJ）及瑞士央行（SNB）将于本周四公布议息结果，预期亦会宣布采取进一步宽松货币政策措施。从上周日圆及瑞郎兑美元分别触及三年多及近五年高位后掉头急跌，以及金价上周高见1703美元后亦反复下跌至1529美元水平，日圆及瑞郎借疫情走强短期趋势或已结束，但已大幅调整的金价有力重拾强势。
英镑短期反弹阻力 1.2740
现时主要央行针对疫情采取的措施，目的均为维持市场流动性及应对短期强烈的资金需求，美国除联储局减息外，纽约联邦储备银行亦大幅提高隔夜及两星期的回购操作流动性，上周四及周五分别合共为三个月的回购操作注入1万亿美元流动性，上周五亦为1个月回购操作注入5000亿美元，在3月13至4月13日每月600亿美元的资产购买措施，亦会以跨资产类别进行（合共11种），期间纽联储将向隔夜回购操作每日注入1750亿美元，针对两周的回购操作则最少每两周注入450亿美元。
在各国央行逐一采取抗疫措施，而环球股市亦已大跌后，相信短期将会回稳，但仍倾向大幅波动。英镑兑美元已跌至1.2350以下，惟相信跌穿前低1.1958的可能性不大，短期1.2195为重要支持，1.2740则为短期反弹阻力；欧罗兑美元由1.14以上急回至最低1.1055，但1.1040位于江恩270度角，支持力强，短期倾向在1.1040至1.1340上落。
资深外汇评论员
郑广复