汇市焦点——镑汇今或触底反弹
郑广复
2020-03-13 04:17 HKT
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「新冠肺炎」就像十年前的「希腊债务」或「欧债危机」，几乎每天都成为传媒焦点及投资专栏起首的指定用字，但要注意，长期处于这种心理状况会令投资者无法以理性角度去作出分析，加上肺炎疫情早已在全球扩散，且零星的新增确诊个案随时在我们周遭出现，这种不确定性更令投资者无所适从，只能跟大队行动！
周三英伦银行（BOE）宣布将指标隔夜利率下调半厘至0.25厘，重返历史低位（2016年意外公投脱欧曾迫使BOE降息至0.25厘）。此外，BOE亦宣布推出连串支持资金流动性措施，包括在未来12个月向银行提供为期四年，近乎零息的贷款，额度相当于参与者向经济体贷出总额5%，主要为中、小企解决资金短缺问题。
为中小企提供资金援助
另外，BOE金融政策委员会（FPC）将逆周期缓冲资本率降至零，为期最少12个月，之后即使再增加亦不会早于2022年3月，BOE预期会令银行对外商业贷款增加1900亿英镑。BOE亦随时向在央行有抵押的银行，以每周计借出任何一种主要货币，预期措施可提供约3000亿英镑贷款。由于BOE已经减息并采取连续增加资金流动性措施，而利率亦已降至0.25厘，相信BOE不会在3月26日的常规货币政策会议进一步减息。
昨天英镑汇价对突然的减息行动反应不大，其一当然是市场已预期任何央行都可能突破宣布减息，其次是BOE并无加大之前的量宽措施—维持非金融投资类别企业债券100亿英镑，以及4350亿英镑国债购买总额。国债购买额度是从2012年7月推出时的3750亿英镑，在2016年8月提高到3750亿英镑，企业债购买额亦同步提高到100亿英镑，执行时间是2016年月至2017年4月，至今并无进一步提高，故周二的货币政策措施只涉及减息而非加大量宽措施，英镑无反应正常不过。
英央行减息不涉量宽
虽然英镑兑美元在周三纽约午时失守1.29，并于昨天伦敦市早段跌穿1.28，注意，根据我的计算，英镑兑美元短期底部将于今天出现，英镑兑美元可望展开有幅度的反弹，目标为1.2930及1.2980。虽然市场预期联储局将于下周三议息后将会进一步减息，幅度更由原来预期的半厘扩大到1厘，但不论减幅多大，会后声明才是关键。只要联储局暗示短期内不会再减息，或指出连续两次大幅减息已有助支持经济回稳等，皆会导致日圆、瑞郎及金价大跌，对于已减无可减息英镑或欧罗，反而有可能会走强。昨晚欧洲央行议息，从央行的态度看不到有大幅减息的可能，如维持减0.1厘或0.2厘，难令欧罗大跌，暂时以1.1140为强力支持。
资深外汇评论员
郑广复
周三英伦银行（BOE）宣布将指标隔夜利率下调半厘至0.25厘，重返历史低位（2016年意外公投脱欧曾迫使BOE降息至0.25厘）。此外，BOE亦宣布推出连串支持资金流动性措施，包括在未来12个月向银行提供为期四年，近乎零息的贷款，额度相当于参与者向经济体贷出总额5%，主要为中、小企解决资金短缺问题。
为中小企提供资金援助
另外，BOE金融政策委员会（FPC）将逆周期缓冲资本率降至零，为期最少12个月，之后即使再增加亦不会早于2022年3月，BOE预期会令银行对外商业贷款增加1900亿英镑。BOE亦随时向在央行有抵押的银行，以每周计借出任何一种主要货币，预期措施可提供约3000亿英镑贷款。由于BOE已经减息并采取连续增加资金流动性措施，而利率亦已降至0.25厘，相信BOE不会在3月26日的常规货币政策会议进一步减息。
昨天英镑汇价对突然的减息行动反应不大，其一当然是市场已预期任何央行都可能突破宣布减息，其次是BOE并无加大之前的量宽措施—维持非金融投资类别企业债券100亿英镑，以及4350亿英镑国债购买总额。国债购买额度是从2012年7月推出时的3750亿英镑，在2016年8月提高到3750亿英镑，企业债购买额亦同步提高到100亿英镑，执行时间是2016年月至2017年4月，至今并无进一步提高，故周二的货币政策措施只涉及减息而非加大量宽措施，英镑无反应正常不过。
英央行减息不涉量宽
虽然英镑兑美元在周三纽约午时失守1.29，并于昨天伦敦市早段跌穿1.28，注意，根据我的计算，英镑兑美元短期底部将于今天出现，英镑兑美元可望展开有幅度的反弹，目标为1.2930及1.2980。虽然市场预期联储局将于下周三议息后将会进一步减息，幅度更由原来预期的半厘扩大到1厘，但不论减幅多大，会后声明才是关键。只要联储局暗示短期内不会再减息，或指出连续两次大幅减息已有助支持经济回稳等，皆会导致日圆、瑞郎及金价大跌，对于已减无可减息英镑或欧罗，反而有可能会走强。昨晚欧洲央行议息，从央行的态度看不到有大幅减息的可能，如维持减0.1厘或0.2厘，难令欧罗大跌，暂时以1.1140为强力支持。
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郑广复
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