窝轮热炒特区——引伸波幅抽升 小心部署恒指
黄丽帼
2020-03-10 04:17 HKT
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美国国债收益率跌至有记录以来低位，另外有报道指，沙特将下调原油出口价格，并计划增产，令国际石油价格大跌。恐慌指数VIX上周五曾突破50水平，创2009年以来新高。
恒指波幅指数亦由26急升至37水平，创四年高位，反映市场恐慌情绪急升。恒指昨日急跌1106点，至25040点，为去年8月以来低位。
如投资者一早购入恒指Call，于引伸波幅上升下，应发现轮格「跌少咗」；相反如投资者持有恒指Put，则发现「升多咗」，原因在于认股证的定价模型中，除了相关资产升跌外，亦包括引伸波幅升跌，引伸波幅上升，令恒指Call及Put理论价值同时上升。
如投资者有意于今日或近期部署恒指升跌，应留意现时恒指引伸波幅属于较高水平，即俗称「贵窝」。后市如果引伸波幅回落，便会令恒指Call及Put理论价值同时下跌，到时可能出现「跌多咗」、「升少咗」情况出现。
投资者可考虑以收回价较远牛熊证部署，避免引伸波幅回落影响，杠杆水平亦相对较高，不过须留意牛熊证有收回风险。如看好可留意恒指牛「59048」，收回价24300点，实际杠杆31.49倍。如看淡则可留意恒指熊「60883」，收回价26180点，实际杠杆13.56倍。
海通国际证劵股票衍生产品部副总裁
黄丽帼
恒指波幅指数亦由26急升至37水平，创四年高位，反映市场恐慌情绪急升。恒指昨日急跌1106点，至25040点，为去年8月以来低位。
如投资者一早购入恒指Call，于引伸波幅上升下，应发现轮格「跌少咗」；相反如投资者持有恒指Put，则发现「升多咗」，原因在于认股证的定价模型中，除了相关资产升跌外，亦包括引伸波幅升跌，引伸波幅上升，令恒指Call及Put理论价值同时上升。
如投资者有意于今日或近期部署恒指升跌，应留意现时恒指引伸波幅属于较高水平，即俗称「贵窝」。后市如果引伸波幅回落，便会令恒指Call及Put理论价值同时下跌，到时可能出现「跌多咗」、「升少咗」情况出现。
投资者可考虑以收回价较远牛熊证部署，避免引伸波幅回落影响，杠杆水平亦相对较高，不过须留意牛熊证有收回风险。如看好可留意恒指牛「59048」，收回价24300点，实际杠杆31.49倍。如看淡则可留意恒指熊「60883」，收回价26180点，实际杠杆13.56倍。
海通国际证劵股票衍生产品部副总裁
黄丽帼
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