拉阔投资——中视金桥盈警有后着
曾广标
2020-03-04 04:17 HKT
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疫情蔓延之际股市偏弱，若公司发盈警，股价表现更会雪上加霜。中视金桥（623）便由于发盈警，令股价回落至1.2元之下，但盈警内容其实暗藏玄机。
以代理中央电视台频道广告为主业的中视金桥，近年由于广告转趋多元化，加上去年中国经济放缓，中视金桥再次出现盈利大倒退，预期全年盈利将按年减少65%至75%，即每股盈利由18.6仙锐减至5仙左右。公司过往派息比率约四至五成，即是股息将减至2至3仙，无论市盈率和股息率，都没有太大吸引力。惟相对于中期业绩，下半年实际已有重大改进，可说是已走出谷底。
下半年业绩大幅改善
中视金桥去年中期业绩预告由盈转亏，结果半年蚀了近1.1亿元，每股亏损约20仙，当时理由亦是广告业和经济放缓。因此今次盈警说全年有盈利，实质是利好而不是利淡，因为去年下半年已收复上半年失地，同时还有额外盈利，估计单是下半年，每股获利至少可达25仙。期间公司没有任何有关出售资产公布，意味公司有新收入和盈利。
在中期业绩里，管理层提及由公司创作的一些内容，在上半年没有收入，要待稍后才可入帐，因此下半年好转，很可能是内容创作带来不俗收益。
近年除了从事电视广告及网络广告代理外，中视金桥拥有自己一些网台，以及为客户创作宣传内容及自行创作节目播出，成为公司新收入来源。
公司为加强动画实力，去年买入动画创作及儿童教育公司少量股权，表面花费上亿元并不划算，但这附加双方进行合作的协议，可望提升中视金桥创作内容。
疫情令新一年中国经济受到更大压力，然而在「宅经济」抬头下，电视台和网台收视率攀升，当疫情开始告一段落时，更多公司将透过广告宣传追回失去的生意。
中视金桥是净现金公司，加上在北京拥有优质收租商厦，只要经营环境略为改善，盈利便可望大幅提振。集团现时每股帐面资产净值达3.7元，股价有大幅折让，可收集静待今年业绩转佳。
曾广标
以代理中央电视台频道广告为主业的中视金桥，近年由于广告转趋多元化，加上去年中国经济放缓，中视金桥再次出现盈利大倒退，预期全年盈利将按年减少65%至75%，即每股盈利由18.6仙锐减至5仙左右。公司过往派息比率约四至五成，即是股息将减至2至3仙，无论市盈率和股息率，都没有太大吸引力。惟相对于中期业绩，下半年实际已有重大改进，可说是已走出谷底。
下半年业绩大幅改善
中视金桥去年中期业绩预告由盈转亏，结果半年蚀了近1.1亿元，每股亏损约20仙，当时理由亦是广告业和经济放缓。因此今次盈警说全年有盈利，实质是利好而不是利淡，因为去年下半年已收复上半年失地，同时还有额外盈利，估计单是下半年，每股获利至少可达25仙。期间公司没有任何有关出售资产公布，意味公司有新收入和盈利。
在中期业绩里，管理层提及由公司创作的一些内容，在上半年没有收入，要待稍后才可入帐，因此下半年好转，很可能是内容创作带来不俗收益。
近年除了从事电视广告及网络广告代理外，中视金桥拥有自己一些网台，以及为客户创作宣传内容及自行创作节目播出，成为公司新收入来源。
公司为加强动画实力，去年买入动画创作及儿童教育公司少量股权，表面花费上亿元并不划算，但这附加双方进行合作的协议，可望提升中视金桥创作内容。
疫情令新一年中国经济受到更大压力，然而在「宅经济」抬头下，电视台和网台收视率攀升，当疫情开始告一段落时，更多公司将透过广告宣传追回失去的生意。
中视金桥是净现金公司，加上在北京拥有优质收租商厦，只要经营环境略为改善，盈利便可望大幅提振。集团现时每股帐面资产净值达3.7元，股价有大幅折让，可收集静待今年业绩转佳。
曾广标
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