「头」「几」主义——环球迎放水救市潮

「头」「几」主义

黄德几

2020-03-04 04:17 HKT

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产经专栏

內容

　　新型肺炎疫情持续蔓延，每天留意有关疫情新闻，或已成为我们日常习惯；最为感到无奈事实就是，全球各国确诊死亡人数，不幸地仍持续不断攀升。
　　全球市值最高企业之一的苹果公司早前宣布，受到新型冠状病毒疫情拖累，本财季收入将无法达到预期水平，主要原因是代工企业，产能受到疫情影响，部份产品包括iPhone，将出现供应短缺情况。集团上月预期，本季收入有望达到破纪录的630亿至670亿美元水平。集团去年内地市场销售额高达440亿美元，相当于总销售收入近两成比例。受疫情正面冲击，内地供应链稳定性，受到前所未有的冲击，销售收入受到影响，或许已是预期之内。
　　不少企业的首次公开发售计划，亦受到疫情拖累，其中市场焦点之一，被誉为超级独角兽的公寓租赁平台Airbnb的上市计划，亦受到疫情影响或要延迟。
　　过去一星期，全球金融市场亦出现翻天覆地变化。受新型肺炎疫情影响，澳洲央行宣布下调基准利率0.25厘，至0.5厘，创史上最低水平。在一个星期前，市场认为澳洲央行减息机会率仅15%，换言之澳洲央行是次减息决定，主因并非因应早前灾难性的山林大火，反是为应对新型肺炎疫情，对当地旅游丶教育和出口行业带来的负面影响，加大宽松货币政策力度。
储局减息预期急升温
　　美国股市上周更出现自金融海啸以来，最「急劲快狠」大跌市，美股三大指数跌幅，以高位计一度超逾一成，符合北美投资者Correction「调整」定义速度。由于投资市场避险情绪飙升，美国10年期和30年国库债券孳息率，不但双双再创历史新低，10年期国库债券孳息率更跌近略高于1%，至前所未见的低位。
　　上星期本栏提及的CME Group Fed Watch Tool 30日联邦基金利率期货，同样出现翻天覆地的变化。昨日撰文之时，距离联储局议息会议仅余15日，数据预期是次议息，联储局将减息0.5厘，到1至1.25厘区间，机会率竟然高达100%，这种一面倒情况，绝对是史无前例。在一星期之前，市场预期息率不变机会率仍高达85.6%。上述期货数据更显示，联储局在下次，即四月底议息会议时，下调联邦基金目标利率0.25厘机会率，亦大幅飙升至72.9%。防患未然大幅减息，既可稳定市场情绪，改善孳息曲线逆向，效果堪称相得益彰。
　　笔者为证监会持牌人，本人并无持有上述股份。
金利丰证券研究部执行董事
黄德几