花旗看天下——从往绩看美股捞底时机
陈正荦
2020-03-03 04:17 HKT
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近期环球股市跌势之急，近年罕见，当中美股杜指上周创历来最大单周点数跌幅，资金流入债市避险，债价高处未算高，上周美国十年期债息跌幅是2008年金融海啸以来最大，似乎反映投资者逃生心切。
未来三个月有望收复失地
我们当然关注疫情，同样明白目前环球经济情况严峻，不过亦希望与读者分享一点，过去每次公共卫生风险危机或自然灾害爆发，对市场影响只属暂时性，并非带来永久性经济损害，加上如果情况再转差，环球央行加码减息放水的可能性亦会同步增加，或抵销部份不利因素。因此，纵使我们不能在股市中独善其身，一沉百踩也并不明智。
上周标普500指数最多较高位累积跌约一成半。自1957年以来，标普500指数出现过十一次，累积跌幅达两成的调整期，要留意当中有八次调整两成后的一年，股市显著反弹，回报率中位数两成四，如果有更大的持货耐性，回报似乎更吸引，股市调整两成后两年，回报率中位数达到三成六。从来没有人拥有准确预知股市何时见底的水晶球，参考往绩或多或少提供一定启示。
近期沽压沉重的行业包括亚洲的手机相关股，市场关注生产线复工进度，我们预期第二季主要供应链情况将明显改善，受盈警及生产忧虑困扰而股价急跌的龙头股，未来三个月有望收复失地。
花旗银行财富管理业务高级投资策略师
陈正荦
未来三个月有望收复失地
我们当然关注疫情，同样明白目前环球经济情况严峻，不过亦希望与读者分享一点，过去每次公共卫生风险危机或自然灾害爆发，对市场影响只属暂时性，并非带来永久性经济损害，加上如果情况再转差，环球央行加码减息放水的可能性亦会同步增加，或抵销部份不利因素。因此，纵使我们不能在股市中独善其身，一沉百踩也并不明智。
上周标普500指数最多较高位累积跌约一成半。自1957年以来，标普500指数出现过十一次，累积跌幅达两成的调整期，要留意当中有八次调整两成后的一年，股市显著反弹，回报率中位数两成四，如果有更大的持货耐性，回报似乎更吸引，股市调整两成后两年，回报率中位数达到三成六。从来没有人拥有准确预知股市何时见底的水晶球，参考往绩或多或少提供一定启示。
近期沽压沉重的行业包括亚洲的手机相关股，市场关注生产线复工进度，我们预期第二季主要供应链情况将明显改善，受盈警及生产忧虑困扰而股价急跌的龙头股，未来三个月有望收复失地。
花旗银行财富管理业务高级投资策略师
陈正荦
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