花旗看天下——濠赌股长线仍向好
陈正荦
2020-02-25 04:17 HKT
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澳门政府批准41间赌场上周四起恢复营业，不会延长15日的经营禁令，但同时容许赌场营运商申请30日宽限期（由2月20日起计），为赌场重新运作做好准备。
短期赌收料续受压
虽然赌场重开，但花旗认为短期澳门博彩收益不会有太大改善，因内地对居民出外旅游仍实施限制，包括叫停所有旅行团、暂停代客订购机票酒店套票以及暂停发出自由行签证等。本港多个连接内地的口岸以及港澳码头，估计仍会暂停运作一段时间，而且在目前环境下，内地旅游意欲料仍低迷。
赌场中介人或预期赌场重开初期回流客人不多，笔者估计他们短期投放人手及资源较少。部份近期停业酒店情况亦类似，或与赌场接近同步重开，但复工人手可能会尽量减少。花旗预期今年上半年余下时间，澳门日均博彩收益或减至4.5亿澳门元，全年或下跌12%。
近期濠赌股跟随大市反弹，行业股价相当于除息税折旧摊销前盈利的12.8倍，略高于12.1倍的历史平均水平。花旗对澳门长远增长保持信心，预期积压的旅游娱乐需求，配合澳门交通基建改善，下半年有机会重新释放，整体博彩收益有望恢复增长，投资者可考虑持续吸纳估值吸引的龙头股。
花旗银行财富管理业务高级投资策略师
陈正荦
短期赌收料续受压
虽然赌场重开，但花旗认为短期澳门博彩收益不会有太大改善，因内地对居民出外旅游仍实施限制，包括叫停所有旅行团、暂停代客订购机票酒店套票以及暂停发出自由行签证等。本港多个连接内地的口岸以及港澳码头，估计仍会暂停运作一段时间，而且在目前环境下，内地旅游意欲料仍低迷。
赌场中介人或预期赌场重开初期回流客人不多，笔者估计他们短期投放人手及资源较少。部份近期停业酒店情况亦类似，或与赌场接近同步重开，但复工人手可能会尽量减少。花旗预期今年上半年余下时间，澳门日均博彩收益或减至4.5亿澳门元，全年或下跌12%。
近期濠赌股跟随大市反弹，行业股价相当于除息税折旧摊销前盈利的12.8倍，略高于12.1倍的历史平均水平。花旗对澳门长远增长保持信心，预期积压的旅游娱乐需求，配合澳门交通基建改善，下半年有机会重新释放，整体博彩收益有望恢复增长，投资者可考虑持续吸纳估值吸引的龙头股。
花旗银行财富管理业务高级投资策略师
陈正荦
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