财金解码——A股疫市企稳收入前景具憧憬中资券商股分注收集

财金解码

财金解码本报记者

2020-03-03 04:17 HKT

阅讀更多

产经专栏

內容

内地股市上月受新冠肺炎拖累，农历年假后首日大插近8%，但月内曾反弹近14%，表现令市场惊喜。在成交畅旺下，中资券商股受带动，反映板块受疫倩影响未见太大。此外，在中证监放宽企业再融资规定，以及近日多只券商获批开展基金投顾业务等政策支持下，券商收入前景具憧憬，不妨分注收集。
内地肺炎确诊个案突破8万宗，惟中港股市在人民币回升下走强，上证指数昨弹3.15%，再度收站2900点水平，报2970点。上月首个交易日，即农历新年长假后复市日，上证曾因疫情恐慌急挫7.7%，其后更低见2685点。不过，A股随即意外回勇，上月高位曾见3058点，反弹13.89%。
中资券商股在A股靠稳下亦纷纷转势。整个2月计，两大龙头中信证券（6030）及海通证券（6837）均升近一成。至于板块昨日在A股向好及内地基金投资顾问试点再扩容等因素下表现抢眼，其中获批基金投顾试点资格的国泰君安（2611）高收3.38%，广发证券（1776）及光大证券（6178）亦升逾3.5%；另拟申请发行A股于上交所上市的中金（3908）飙5.84%，报15.22元。
板块受疫倩影响不大
据《上海证券报》报道，内地7家券商及2家银行获批基金投顾试点资格，为内地基金投顾试点扩容下第三批获此机构，并是银行及券商首次获批。报道并引述获批券商指，基金投顾服务可帮助客户实现长期的资产增值保值，有助增加客户黏性。此外，上月中中证监宣亦出招放宽上市公司再融资规定，以助企业抗疫，措拖包括取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件等。消息并曾带动中资券商股连日见动力。
多只券商获批基金投顾
瑞信指，再融资新规扩大获得再融资资格的公司范围，改善投资吸引力，并简化审批，预期未来资本市场改革会针对直接融资，并将有助拥有强劲的研究团队、机构客户和强劲资本的券商，首选中信证券、华泰（6886）及中金，均予「跑赢大市」评级，目标价分别为17.8元、15.5元及17.2元。中信证券及华泰昨升2.52%及1.92%，收报17.08元及13.8元。
至于疫情反应方面，大和指目前逾90%的经纪业务已可完全在线上进行，而A股的日均成交亦稳定，故对龙头券商直接影响有限，续偏好中信证券及国泰君安，因两者于短期波动中最具弹性，而在宽松货币政策及潜在市场整合将获得益较大。
创科基调佳大行目标80元
中国2月财新制造业PMI跌至40.3创新低，但其实已预期，反而美国联储局今月18日议息时可能宣布减息半厘，今年全年减息达一厘。加上内地新冠肺炎疫情渐见缓和，人民币汇价回升至6.96水平，憧憬亚爷推出刺激经济措施，中港股市反弹。
上证指数昨日升90点收报2970点，恒指曾升245点一度高见26375点，全日升161点收26291点，成交额1254亿元。港股收巿后，美股杜指期货曾升逾500点，数小时后倒跌，正在造高低脚筑底，只要守住24900点水平，中港股市仍有再弹机会。
美国消费关连股份还是比较稳阵，创科实业（669）得益于美国消费市道改善，中长线可看好，是内地最大的电动工具及地板护理产品的生产商之一，销售主要出口至美国及欧洲等地。集团目前北美市场业务比重高达75%，随着美国房地产市场转好，盈利能力不断提升。截至去年6月底止中期营业额37.2亿美元，升8.7%；纯利2.85亿美元，按年升11.9%；毛利率连续第十一个上半年度录得增长，按年扩0.5个百分点至37.6%。
旗舰业务Milwaukee工具的全球增长以当地货币计算，再录逾20%增长，其中电动工具业务整体表现优于市场。此外，Ryobi业务的表现最为突出，录得高单位数增幅。集团的地板护理业务策略性地专注于发展充电式技术及地毡清洗工具，表现持续向好。
大摩看好创科，基本因素较为强劲。汇丰环球表示，予创科「买入」投资评级及目标价80元，相当预测今年市盈率24.6倍，料公司作为领先充电式电钻批公司，于明年市场份额可由14%扩大至17%，估计于2019年至2021年每股盈利预测各为0.35美元、0.42美元及0.49美元。
财金解码本报记者