陆羽仁周记——收租股有排挨
陆羽仁
2020-02-24 04:17 HKT
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肺炎疫情时好时坏，全球投资市场一样有点阴晴不定，港股尤其弱势，到周末美股都难逃调整，同时金价走高，反映投资情绪的不稳定。
上周A股造好，沪指累涨4.2%，连弹两星期，港股冲28,000点无力，跟住就开倒车，全周录得跌幅。恒指收造27308，单是周五最后一个交易日就下降300点，全周则要跌506点。基本上五个交易日都系升市成交跌，跌市成交增，说明入市资金都系不足。
金价续升反映肺炎险情
港股有下试低位之势，美股周末亦连续第二日下跌，杜琼斯工业平均指数跌至两个半星期最低，收市挫227点，未能守住29000关，报28992点。标准普尔500指数和纳斯达克指数跌超过1%，标普500指数跌1.05%，报3337点。纳斯达克指数跌1.79%，报9576点，创3周以来最大单日跌幅。一周计，杜指全周跌1.4%，标指跌1.3%，纳指跌1.6%。
外围脚软主要系担心新冠肺炎疫情延烧全球，南韩成为重灾区，单日新增确诊104例；伊朗单日新增13例确诊，其中有2例死亡；意大利爆发本土人传人感染，单日新增17例，包含1名死亡病例。同时，中国供应链冲击浮现，苹果本周发盈利警告，多家大厂纷纷下修财测，iPhone组装厂鸿海富士康周四公告该疫情不利全年营收，微软与苹果股价最后一个交易日分别跌3.2%和2.3%，为跌幅最大的两只杜指成份股。苹果供应链Qorvo下跌2.6%；Skyworks下跌1.4%；博通下跌 2%。
上周，纽约期金连续第七个交易日上升，以1648.8美元收市，升28.3美元，升幅1.7%。一周累计升3.9%，为去年6月21日当周以来最大按周升幅。陆羽仁去年起看好金价，但无因为买中而高兴，皆因这次金价上升，资金避险味浓，要小心金融市场会风起云涌，变生肘腋。
港铁高调减租有隐衷
近日中环茶友中做老板者大都唉声叹气，皆因生意跳崖式下跌，好多人宁愿拉闸暂停生意，至少省回灯油火蜡。上个星期，港铁宣布减免租户2、3月份一半租金。中环茶友话，而家咁情势最好系免租，但平心而论，港铁过去大半年都好伤，车站被人毁坏损失一笔，跟住现在人流大减，车务重创，仲有沿线广告收入下挫，系咁环境下减租，都系迫不得已。
茶友话迫不得已，皆因港铁有政府做大股东，加上系独家生意，点都要照顾社会情绪。同一时间，港铁即将向立法会申请沙中线超支拨款，虽然条铁路只系替政府管理，完工与否无直接关系，但既然要完成申请拨款的任务，事前自然不能再惹骂，所以今次减租，相对系比较爽手，背后或者与此有关。系公布减租消息后，港铁股价只系微跌0.2元，收报44.45元。正如陆羽仁指出，港铁目前最大政治风险不在超支拨款，而在9月份立法会选举，若然届时建制派丧失控制权，整个营运生态变得极不明朗，届时股价挑战肯定仲严峻。
港铁高调减租，对其他大业主都会有示范作用。大摩周末就发表报告，指领展（823）业务近转捩点，更指有机会跑输地产股，该行对领展降级至「减持」，劈价近两成至73元，领展股价当日明显走弱，下滑1.9%收造76.45元，创逾一年低。领展前身系官方机构，现时变成上市公司，政府已经一股不持，应该不受政策影响，可以企硬不减租。只是，过去大半年的打击不是政策性，而是经济性，而且系近年最全面的一次，所以领展就算一贯作风强悍，都难以置身事外。大摩亦指领展的大众零售业务虽然有韧力，仍无可避免面对放缓的趋势，而此趋势或是持久的，而且领展不会在目前零售表现疲弱时出售资产。在完成目前的回购计划后，亦可能不会再作额外的回购。大摩今次唱淡领展开口中，但去年底公司曾预言公司在30日内跑赢大市，结果一样失手，说明大行都好难逆水行舟，跌市时唱淡就易，唱好就未必会灵。
过去几年，领展都好似港铁颇受政治情绪困扰，管理层因此大力想摆脱官味，除了改名外，又卖出部份非核心组合，套现改为投地起写字楼、进军内地，以至在海外买物业，这些投资现在都受到疫情打击。但对于收租股来说，疫情维持几个月好大可能就会过去，但本地经济受到的创伤恐怕不会迅速瘉合。
王国龙高位无沽错
收租股一般表现都比较稳定，全球息口向下，部份纾缓了租务市场下滑的冲击，但现在减租之声四起，这个板块正是风头火势。去年9月份，领展行政总裁王国龙以平均价85.6582元持50万股，套现约4283万元，现时他仍持有约361万股。当日他的减持行动，有人视为利淡信号，但有人习惯了领展过往长期上升的走势，所以不信邪认为可以买入。王国龙是做财务起家，算盘精明过人，现在果然证明了投资市场多数系有买错、无卖错。
曾国衞郑泳舜人红是非多
多名港人被困滞留日本的「钻石公主号」，成为近日热点新闻。过去几日特区政府决定派包机到当地接载市民，入境处处长曾国衞赢得不少掌声，可能因为这个原因，惹来了反对派区议员「葡萄」。
这次由入境处处长在第一线提供服务，或者有人奇怪是否要如此「大阵仗」，到埗后见到原来与日本政府有这么多程序要处理，才知亲征能发挥的作用很大。正是人红是非多，曾国衞和早前到了日本支援的立法会议员郑泳舜曝光大增，结果惹来同样飞了去日本的民主派中西区区议员叶锦龙关注，直播两人在日本机场会面的对话，当中听到曾国衞离开时向郑笑称：「你老窦（郑锦钟）叫我睇住你，佢几鬼担心你。」于是有人就做文章质疑政府亲疏有别。
郑泳舜父亲原来系上市公司伟仕控股创办人郑锦钟，又是马主。他过去曾任多项公职，包括保良局主席、中央政策组非全职顾问等、安徽省和汕头市政协，2014年获时任特首梁振英颁发铜紫荆星章。作为社会贤达，官员代转两句关心说话都话有问题，实在令人摸不着头脑。茶友就话，父亲系上市公司主席身家丰厚，去做议员无论系边派，都系回馈社会，总好过做花花公子。
陆羽仁
上周A股造好，沪指累涨4.2%，连弹两星期，港股冲28,000点无力，跟住就开倒车，全周录得跌幅。恒指收造27308，单是周五最后一个交易日就下降300点，全周则要跌506点。基本上五个交易日都系升市成交跌，跌市成交增，说明入市资金都系不足。
金价续升反映肺炎险情
港股有下试低位之势，美股周末亦连续第二日下跌，杜琼斯工业平均指数跌至两个半星期最低，收市挫227点，未能守住29000关，报28992点。标准普尔500指数和纳斯达克指数跌超过1%，标普500指数跌1.05%，报3337点。纳斯达克指数跌1.79%，报9576点，创3周以来最大单日跌幅。一周计，杜指全周跌1.4%，标指跌1.3%，纳指跌1.6%。
外围脚软主要系担心新冠肺炎疫情延烧全球，南韩成为重灾区，单日新增确诊104例；伊朗单日新增13例确诊，其中有2例死亡；意大利爆发本土人传人感染，单日新增17例，包含1名死亡病例。同时，中国供应链冲击浮现，苹果本周发盈利警告，多家大厂纷纷下修财测，iPhone组装厂鸿海富士康周四公告该疫情不利全年营收，微软与苹果股价最后一个交易日分别跌3.2%和2.3%，为跌幅最大的两只杜指成份股。苹果供应链Qorvo下跌2.6%；Skyworks下跌1.4%；博通下跌 2%。
上周，纽约期金连续第七个交易日上升，以1648.8美元收市，升28.3美元，升幅1.7%。一周累计升3.9%，为去年6月21日当周以来最大按周升幅。陆羽仁去年起看好金价，但无因为买中而高兴，皆因这次金价上升，资金避险味浓，要小心金融市场会风起云涌，变生肘腋。
港铁高调减租有隐衷
近日中环茶友中做老板者大都唉声叹气，皆因生意跳崖式下跌，好多人宁愿拉闸暂停生意，至少省回灯油火蜡。上个星期，港铁宣布减免租户2、3月份一半租金。中环茶友话，而家咁情势最好系免租，但平心而论，港铁过去大半年都好伤，车站被人毁坏损失一笔，跟住现在人流大减，车务重创，仲有沿线广告收入下挫，系咁环境下减租，都系迫不得已。
茶友话迫不得已，皆因港铁有政府做大股东，加上系独家生意，点都要照顾社会情绪。同一时间，港铁即将向立法会申请沙中线超支拨款，虽然条铁路只系替政府管理，完工与否无直接关系，但既然要完成申请拨款的任务，事前自然不能再惹骂，所以今次减租，相对系比较爽手，背后或者与此有关。系公布减租消息后，港铁股价只系微跌0.2元，收报44.45元。正如陆羽仁指出，港铁目前最大政治风险不在超支拨款，而在9月份立法会选举，若然届时建制派丧失控制权，整个营运生态变得极不明朗，届时股价挑战肯定仲严峻。
港铁高调减租，对其他大业主都会有示范作用。大摩周末就发表报告，指领展（823）业务近转捩点，更指有机会跑输地产股，该行对领展降级至「减持」，劈价近两成至73元，领展股价当日明显走弱，下滑1.9%收造76.45元，创逾一年低。领展前身系官方机构，现时变成上市公司，政府已经一股不持，应该不受政策影响，可以企硬不减租。只是，过去大半年的打击不是政策性，而是经济性，而且系近年最全面的一次，所以领展就算一贯作风强悍，都难以置身事外。大摩亦指领展的大众零售业务虽然有韧力，仍无可避免面对放缓的趋势，而此趋势或是持久的，而且领展不会在目前零售表现疲弱时出售资产。在完成目前的回购计划后，亦可能不会再作额外的回购。大摩今次唱淡领展开口中，但去年底公司曾预言公司在30日内跑赢大市，结果一样失手，说明大行都好难逆水行舟，跌市时唱淡就易，唱好就未必会灵。
过去几年，领展都好似港铁颇受政治情绪困扰，管理层因此大力想摆脱官味，除了改名外，又卖出部份非核心组合，套现改为投地起写字楼、进军内地，以至在海外买物业，这些投资现在都受到疫情打击。但对于收租股来说，疫情维持几个月好大可能就会过去，但本地经济受到的创伤恐怕不会迅速瘉合。
王国龙高位无沽错
收租股一般表现都比较稳定，全球息口向下，部份纾缓了租务市场下滑的冲击，但现在减租之声四起，这个板块正是风头火势。去年9月份，领展行政总裁王国龙以平均价85.6582元持50万股，套现约4283万元，现时他仍持有约361万股。当日他的减持行动，有人视为利淡信号，但有人习惯了领展过往长期上升的走势，所以不信邪认为可以买入。王国龙是做财务起家，算盘精明过人，现在果然证明了投资市场多数系有买错、无卖错。
曾国衞郑泳舜人红是非多
多名港人被困滞留日本的「钻石公主号」，成为近日热点新闻。过去几日特区政府决定派包机到当地接载市民，入境处处长曾国衞赢得不少掌声，可能因为这个原因，惹来了反对派区议员「葡萄」。
这次由入境处处长在第一线提供服务，或者有人奇怪是否要如此「大阵仗」，到埗后见到原来与日本政府有这么多程序要处理，才知亲征能发挥的作用很大。正是人红是非多，曾国衞和早前到了日本支援的立法会议员郑泳舜曝光大增，结果惹来同样飞了去日本的民主派中西区区议员叶锦龙关注，直播两人在日本机场会面的对话，当中听到曾国衞离开时向郑笑称：「你老窦（郑锦钟）叫我睇住你，佢几鬼担心你。」于是有人就做文章质疑政府亲疏有别。
郑泳舜父亲原来系上市公司伟仕控股创办人郑锦钟，又是马主。他过去曾任多项公职，包括保良局主席、中央政策组非全职顾问等、安徽省和汕头市政协，2014年获时任特首梁振英颁发铜紫荆星章。作为社会贤达，官员代转两句关心说话都话有问题，实在令人摸不着头脑。茶友就话，父亲系上市公司主席身家丰厚，去做议员无论系边派，都系回馈社会，总好过做花花公子。
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