实力股起底——碧桂园服务24.8元买入
利贞
2020-02-10 04:17 HKT
字体大小
数据显示，于去年12月单月内地各房企销售金额均见良好增长，基本初显企稳迹象，预计2020年仍可实现逾一成增长。房企前景良好，直接带动物业管理板块。由于基本服务和效率不断提升，行业最高毛利率可超过30%。笔者看好碧桂园服务（6098）有碧桂园（2007）作后盾，业务具支持，建议可于24.8元买入，中长线目标价32元。
凭借著碧桂园在中国全国的影响力和品牌知名度，料碧桂园服务将成为内地三、四线城市物业管理市场的整合者。
公司为实现收入来源多元化不断作出努力，通过管理不同资产类型，以及提供各种增值服务，长远有助提高收入增长。
预期碧桂园服务2020至2021年的每股盈利年均复合增长率可达46%，主因其管理面积储备达3.67亿平方米；基本服务和效率不断提升，行业最高毛利率可超过30%；加上受惠于低线城市项目多，增值服务年均复合毛利率达50%。
受项目密度推动，料碧桂园服务在社区增值服务中的毛利增长约55%至60%。频密消费需求可带动ARPU增长（现时为每月23元人民币），特别是社区缺乏成熟商业服务的低线城市项目。
公司懂得把握创新的科技应用，利用AI和物联网作项目管理，并由其云端平台和大数据作支持，其科技应用在同业中大大领先。随著加快应用于旗下项目，将可进一步改善经营效率和控制成本。
碧桂园服务潜在项目强劲，盈利能见度高。公司去年实现增加7000万平方米的收费管理面积的目标，当中4500至5000万平方米来自碧桂园，其余来自第三方项目及并购。至今已签署中石油七成的物业管理合约，涉及9000万平方米住宅收费管理面积，预期可在2021年开始盈利。公司亦计划管理中石油在矿区商用及工业用物业，以及长远提供增值服务。
利贞
凭借著碧桂园在中国全国的影响力和品牌知名度，料碧桂园服务将成为内地三、四线城市物业管理市场的整合者。
公司为实现收入来源多元化不断作出努力，通过管理不同资产类型，以及提供各种增值服务，长远有助提高收入增长。
预期碧桂园服务2020至2021年的每股盈利年均复合增长率可达46%，主因其管理面积储备达3.67亿平方米；基本服务和效率不断提升，行业最高毛利率可超过30%；加上受惠于低线城市项目多，增值服务年均复合毛利率达50%。
受项目密度推动，料碧桂园服务在社区增值服务中的毛利增长约55%至60%。频密消费需求可带动ARPU增长（现时为每月23元人民币），特别是社区缺乏成熟商业服务的低线城市项目。
公司懂得把握创新的科技应用，利用AI和物联网作项目管理，并由其云端平台和大数据作支持，其科技应用在同业中大大领先。随著加快应用于旗下项目，将可进一步改善经营效率和控制成本。
碧桂园服务潜在项目强劲，盈利能见度高。公司去年实现增加7000万平方米的收费管理面积的目标，当中4500至5000万平方米来自碧桂园，其余来自第三方项目及并购。至今已签署中石油七成的物业管理合约，涉及9000万平方米住宅收费管理面积，预期可在2021年开始盈利。公司亦计划管理中石油在矿区商用及工业用物业，以及长远提供增值服务。
利贞
最Hit
更多文章