花旗看天下——濠赌股长线仍看好
陈正荦
2020-02-04 04:16 HKT
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为了阻止新型冠状病毒进一步扩散，内地叫停旅行团及机票酒店套票销售，变相自1月27日起禁止内地人到境外旅游。农历新年假期期间，到访澳门旅客罕有下跌。
今个农历新年首四日，整体访澳人次约19.4万人，较去年同期锐减六成九，当中内地旅客大跌七成半至约11.2万人。黄金周第四日一般是入境最繁忙时间，结果今年整体旅客单日大跌八成四。
疫情肆虐短线偏淡
目前来看，疫情对澳门博彩收益影响相当负面，前景将视乎疫情变化及旅游禁令何时撤销。花旗早前预测，农历新年黄金周最后四日，澳门日均博彩收益或达12亿澳门元，总和或相当于我们首季赌收预测的7%。我们相信赌场中介人举行的春茗晚宴（通常投注额最大的部份贵宾客会出席）今年有机会取消，将进一步增加赌收下行风险，市场或调低全年赌收预测。
武汉肺炎所带来的打击，或于夏季才开始减退，情况可能与2003年沙士接近。我们希望目前累积的需求，再配合基建交通改善，赌收可望于下半年恢复增长。
澳门赌业股现时估值，目前相当于预测除息税及折旧摊销前盈利的12.6倍，略高于历史平均水平的12.1倍，股价短线料调整，惟提供长远投资买入机会。笔者建议当濠赌股估值回落至吸引水平时，可考虑吸纳行业优质龙头股份。
花旗银行财富管理业务高级投资策略师
陈正荦
今个农历新年首四日，整体访澳人次约19.4万人，较去年同期锐减六成九，当中内地旅客大跌七成半至约11.2万人。黄金周第四日一般是入境最繁忙时间，结果今年整体旅客单日大跌八成四。
疫情肆虐短线偏淡
目前来看，疫情对澳门博彩收益影响相当负面，前景将视乎疫情变化及旅游禁令何时撤销。花旗早前预测，农历新年黄金周最后四日，澳门日均博彩收益或达12亿澳门元，总和或相当于我们首季赌收预测的7%。我们相信赌场中介人举行的春茗晚宴（通常投注额最大的部份贵宾客会出席）今年有机会取消，将进一步增加赌收下行风险，市场或调低全年赌收预测。
武汉肺炎所带来的打击，或于夏季才开始减退，情况可能与2003年沙士接近。我们希望目前累积的需求，再配合基建交通改善，赌收可望于下半年恢复增长。
澳门赌业股现时估值，目前相当于预测除息税及折旧摊销前盈利的12.6倍，略高于历史平均水平的12.1倍，股价短线料调整，惟提供长远投资买入机会。笔者建议当濠赌股估值回落至吸引水平时，可考虑吸纳行业优质龙头股份。
花旗银行财富管理业务高级投资策略师
陈正荦
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