阿里上季经调整少赚18%逊预期 ADR急升9% CEO：外送份额领先料规模助每张单少蚀一半

更新时间：21:31 2025-08-29 HKT
发布时间：18:04 2025-08-29 HKT

阿里巴巴（9988）上季收入2476.52亿元（人民币，下同），按年升2%符预期，如撇除已出售的高鑫零售及银泰百货收入，则增长10%。经调整利润335.1亿元，跌18%，略低于市场预期。阿里绩后造好，美股ADR（BABA）一度急升9%。

8月日均订单8000万张

阿里巴巴首席执行官吴泳铭指出，淘宝闪购单日订单量高峰达到1.2亿张，8月至今日均订单量亦达8000万张，7月起外送到家的订单份额「已经领先行业」；同时目前即时零售月度活跃买家数达3亿名，较4月前水平急升2倍，从而带动淘宝应用程式的月度活跃买家增长25%。

料即时零售未来3年带动1万亿元新GMV

市场关注外卖大战的财务影响，吴泳铭指出，「规模是决定效率的第一因素」，现时在即时零售市场已取得新规模及份额，随著物流及补贴效率提升，预计即使维持现时优惠投放力度，短期单位经济（UE）亏损仍可减少一半，长远亦有信心效率达到行业领先。他续指，正在推动天猫品牌线下门店加入淘宝闪购，预计未来3年，淘宝闪购及即时零售可带来1万亿元的新增GMV。

CEO吴泳铭：零售业务带动活跃用户及订单量新高

吴泳铭在业绩中表示，季内聚焦消费、AI+云的战略，实现强劲增长，大力投资即时零售业务，快速取得阶段成果，通过整合消费平台，产生显著协同效应，带动月度活跃消费者及日订单量创新高。他指，在持续强劲的AI需求推动下，云智能集团收入加速增长，AI收入在云外部商业化收入占比显著，而未来将围绕大消费和AI+云两大战略重心继续投入，实现长期增长。

AI产品收入连续8季倍升

阿里巴巴首席财务官徐宏指，核心业务实现强劲的收入增长，客户管理收入按年增长10%，云智能集团收入增长26%，其中AI相关产品收入连续第8个季度实现三位数增长。他称，核心业务的优势进一步巩固该集团的信心，并提供资源支持对即时零售和AI的重大投入，于践行提升经营效率的承诺上表现出色，季内阿里国际数字商业集团（AIDC）按年大幅减亏，接近盈亏平衡。

业绩汇报整合成四大板块

阿里今次财财报起将业务板块重新分类，包括将淘天集团、饿了么与飞猪的战略整合，组建「阿里巴巴中国电商集团」；菜鸟、高德及大文娱集团重分类至「所有其他」；至于AIDC及云智能集团分类不变，令业务划分成4个。

淘宝闪购带动中国电商收入增10%

季内中国电商集团收入1400.72亿元，按年增10%，其中电商业务收入1185.77亿元，增9%；而即时零售收入147.84亿元，增12%，主要由「淘宝闪购」推动订单量增长。不过中国电商集团的经调整EBITA为383.89亿元，按年跌21%，主要是「淘宝闪购」及用户体验、用户获取和科技的投入所致，部分被该板块双位数收入增长所抵销。

AIDC收入347.41亿元，增长19%，经调整EBITA亏损为5900万元，大幅少蚀98%，主要由于速卖通营运效率显著提升，以及其他多项业务效率提升推动。