泡泡玛特大热染蓝一口气入恒指及国指成份股季检前破顶市值4300亿

股市

更新时间：18:09 2025-08-22 HKT
发布时间：15:16 2025-08-22 HKT

恒指公司公布季检结果，泡泡玛特（9992）大热获纳入恒指及国指成份股；中电信（728）及京东物流（2618）同样染蓝，令中国三大电讯商以及京东系三大股份，均纳入恒指。恒指成份股增至88只。调整将于9月5日换马，9月8日生效。

恒指公司公布季检结果，泡泡玛特（9992）大热获纳入恒指及国指成份股。

中电信及京东物流同染蓝极兔剔出国指

国指加入泡泡玛特后，剔出极兔速递（1519），令成份股维持50只。至于恒生科技指数没有变动。

成份股权重亦有所调整，泡泡玛特在恒指的比重将为1.44%，在国指权重为2.1%；而中电信（728）在恒指比重为0.51%，京东物流为022%。

至于腾讯（700）、汇控（005）及阿里巴巴（9988）在恒指权重，将重新调整至上限8%；而小米（1810）权重下调至5.89%，上次季检为6.18%；美团（3690）亦降至4.1%，上次为5.18%。

恒生综指大执位生科指数成份股大削至30只

另外，恒生综合指数有较大变动，加入24只股份，包括宁德时代（3750）、三花智控（2050）、碧桂园（2007）等，并剔出22只股份，包括大家乐（341）、富力地产（2777）、雅生活（3319）等。成份股增至504只。

值得注意的是，恒生生物科技指数成份股由50只大减至30只，是次季检加入映恩生物（9606），并大手剔出21只股份。

LABUBU新系列发布预告大行唱好股价

泡泡玛特今日（22日）股价破顶，高见328元，收报320.4元，升0.2%，市值达4,303亿元。泡泡玛特在社交平台上发布了LABUBU所属的THE MONSTERS心底密码系列（Pin for Love Series）的预告影片，估计为创办人王宁本周出席分析员会议时展示的全新迷你版LABUBU产品。该股午后最新报319.6元，跌0.06%，成交25.13亿元，公司最新市值逾4,289亿元，股价年初至今累升2.5倍。

富瑞：下半年销售增长约90%

泡泡玛特收入十分亮眼，据其上半年业绩显示，上半年经调整纯利47.09亿元（人民币．下同），按年飙近3.62倍，王宁预期，今年销售或至少300亿元。富瑞发表报告指出，这暗示下半年增长约90%，带动全年增长至少达130%。鉴于下半年通常是旺季，将享有营运杠杆，预计净利率将达35%。

富瑞还指，将泡泡玛特2025年至2027年的净利润预测依次调升27%、21%及15%，主因更高的销售预测及经营杠杆，因此将泡泡玛特的目标价由315元上调13.7%至358.2元，评级为「买入」。

共5个IP收入逾10亿元

泡泡玛特已在市场掀起多股热潮，有内媒报道，尚未正式发售商品在二手平台已被炒至最高4倍，足见其狂热程度。当中，人气IP Labubu为核心的THE MONSTERS系列，半年收入高达48亿元，已超越去年全年水平，根据统计，收入逾10亿元的IP更达到5个，贡献公司70%销售额。

排名第一的IP为THE MONSTERS系列，收入48.14亿元，按年大增6.7倍，遥遥领先其他IP。泡泡玛特指，将会持续推出设计更为精良的产品，深入挖掘IP价值，使LABUBU成为具有长生命周期的世界顶级IP。尽管热度不如Labubu火爆，但由香港艺术家王信明Kenny Wong所创作的MOLLY收入暴增73.5%至13.57亿元，位列第二。

SKULLPANDA贡献12.2亿元收入，按年增加1.12倍，排列公司第三大IP。至于CRYBABY亦展现强势，期内收入增加2.48倍至12.18亿元；DIMOO则在报告期内实现收入11.05亿元。值得一提的是，去年签约的全新IP「星星人」（Twinkle Twinkle）表现亮眼，上半年录得收入3.89亿元，增长迅速，被泡泡玛特形容为「旗下成长最快的新锐IP之一」。

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