忧虑中美贸易战升级 恒指收跌409点 终止六连升 险守二万一关 专家料大市以上落市格局为主｜港股收市

内地首季经济增长胜预期，惟美国启动对稀土、铀等关键矿产进口调查，同时要求Nvidia对华出口H20晶片前须获得许可证，消息拖累纳指期货下挫，另外美国白宫行政命令显示，因中方采取报复行动，中国进口货品面临最高245%的关税。市场忧虑中美贸易战升级，加上大摩削恒指基本目标至20800点，大市一度急吐近600点。恒指最终险守二万一大关，并终止六连升，收市跌409点报21056点。大市全日成交2199亿元。

恒指低开149点，报21316，跌幅曾收窄至102点，最高见21363，但市场关注中美贸易战升级，令大市跌幅扩大，午后更加急插597点，见20868点全日低。尾市受到内地上证指数收市倒升带动，港股跌幅收窄。恒指最终收报21056，跌409点或1.9%。国指跌203点或2.6%，报7779。科指急跌185点或3.7%，报4796。

科网巨头全线向下，美团（3690）插8.1%收报134.9元，为表现最差蓝筹；阿里巴巴（9988）挫4.1%收报105.4元；据报支付服务与金融基建供应商Stripe宣布与腾讯（700）深化全球合作，在澳洲、加拿大、法国、德国、意大利、新加坡、英国、美国等20个国家的Stripe Terminal正式接入微信支付。腾讯（700）跌1.8%收报448元。

市场避险情绪升温，纽约期金首次升越3300美元关，金矿股逆市向上。招金（1818）创新高，扬8.5%收报19.42元；SPDR金（2840）创新高，升2.5%收报2367元；赤峰黄金（6693）创新高，飙21.2%收报31.2元；山东黄金（1787）升7.4%收报24.55元。

专家：市场短期仍关注关税贸易措施影响

光大证券国际证券策略师伍礼贤表示，港股经历连续数日反弹后有所回吐，相信维受到关税政策刺激所影响，虽然内地第一季GDP增长胜市场预期，但市场短期仍然关注关税贸易措施的影响，大市以上落市格局为主，暂时未有太大改善迹象，预计短期大市上落区间暂时为250天线即19600点至22600点水平。

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1608：美国总统特朗普对关键矿产加征关税启动调查，加上美国白宫网站显示最新关税政策对中国商品征收245%的进口关税，令贸易战忧虑升温。受消息影响，恒指午后曾跌598点，低见20868点，其后跌幅有所收窄，收市报21016点，跌450点或1.91%，险守21000点关口，大市全日成交2,199亿元。

重磅蓝筹股中，「ATMXJ」成为跌市重灾区，其中美团（3690）急泻8.1%；阿里（9988）跌4%；小米（1810）跌4.3%；腾讯（700）亦跌1.8%；京东（9618）则跌5.5%，5只股份已合共拖低恒指逾300点。

苹果概念股首当其冲

对于美国关税政策敏感的苹果概念股首当其冲，高伟电子（1415）收市跌8%；瑞声（2018）跌5.9%；丘钛（1478）及舜宇（2382）亦分别跌5.6%及54.8%。此外，经营电脑业务的联想（992）收市亦跌4.7%。

不过，随着金价再创新高，黄金相关股逆市追捧，招金矿业（1818）收升8.5%；山东黄金（1787）涨7.4%；灵宝黄金（3330）升4.9%；而赤峰黄金（6693）更大涨21%。天风证券发报告指出，特朗普对全球大幅加征关税，市场对美国经济衰退风险、美债偿付风险的担忧增强，随着美元指数快速下行，市场在美元信用弱化的叙事上形成合力，金价分歧的结束将打开了黄金企业的估值空间。

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1200：恒指今早低开149点后，表现持续向下，最多跌588点，低见20878点，截至中午轻微回升，仍跌543点或2.53%，报20922点；科指半日更跌225点或4.53%，报4755点。大市半日成交1,181亿元。

汇控及中移动逆市向上

重磅蓝筹股中，「ATMX」成四大拖低恒指股份，其中美团（3690）急泻7.4%；阿里（9988）跌5%；小米（1810）跌5.5%；腾讯（700）亦跌3.2%。此外，比亚迪（1211）亦跌近4%。相反，汇控（005）及中移动（941）逆市向上，齐齐升约0.8%，轻微支撑大市。

单计股价变幅，美团亦为半日表现最差蓝筹股，信义光能（968）及快手（1024）亦齐齐跌逾6%；而近日与美团针锋相对的京东（9618），半日亦跌6.2%。

内地营商环境恐进一步「卷」

消息面上，在中美关税战的背景下，京东、美团及阿里相继推出扶持外贸转内销的政策，但有机会令内地营商环境进一步「卷」。其中京东宣布设立2000亿元专项采购资金，启动出口转内销扶持计划，并有近3,000家企业和商家与其接洽；而美团亦已成立外贸转内销专项工作组，截至目前协调全国闪电仓、便利店、品牌商达成供应链合作联盟，在绿色通道开通24小时内有234家企业提交需求，其中逾50家已进入实际内销对接流程。

至于阿里淘宝天猫「外贸精选」推出两大选项，一种以淘工厂为主，深入100个外贸产业带集群，依托半托管模式，从入驻到选品、定价等全链路由平台手把手指导；另一种依托天猫超市的自营模式和供应链，开放全国仓网半日达、次日达、送货上门能力，支持优质商家快速入驻入仓，打开内销市场。

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美欧贸易谈判据报「零进展」，美国对欧盟暂时降低至10%的「对等」关税，以及针对汽车和金属等行业的其他关税，料不会被彻底取消。另一方面，美国白宫新闻秘书莱维特周二（15日）转述美国总统特朗普表示，尽管他对与中国达成贸易协议持开放态度，但他认为应由北京方面先行主动。

美股三大指数周二先高后低，道指收市跌155点或0.38%，报40368点；标指跌9点或0.17%，报5396点；纳指跌8点或0.05%，报16823点。至于反映中概股走势的金龙指数报6693点，跌32点或0.49%。

英伟达盘后急跌逾6%

焦点股中，特朗普在社交媒体发文指中国背弃波音（BA）大订单，声称不会接收已经完成交付承诺的飞机，波音周二股价跌2.4%至155.52美元。此外，英伟达（NVDA）虽然周二升1.4%至112.2美元，但收市后宣布美国政府限制其H20晶片对中国出口，预计第一财季与H20产品线涉及相关的「库存、采购承诺和相关储备」费用约55亿美元，令股价盘后急挫逾6%。

港股方面，恒指今早低开149点，报21316点。科网股回吐，阿里巴巴（9988）跌2.6%；腾讯（700）跌1.2%；小米（1810）跌1.4%。至于美团（3690）昨日宣布推出即时零售品牌「美团闪购」，京东（9618）亦上线「自营秒送」电商业务迎战，两股今早双双跌2.5%及2.1%。

晶片股回稳 中芯涨逾2%

美国商务部开始调查「半导体和半导体制造设备」进口对美国国家安全的影响，调查范围广泛，消息令晶片股昨日全线急跌，中芯（981）及华虹半导体（1347）今早回稳，分别升2.4%及2.7%。个股消息中，中集集团（2039）发盈喜，料首季净利润录4.5亿至6.5亿人民币，按年升4.38至6.77倍；扣除非经常性损益之纯利录4.3亿至6.3亿人民币，按年升91%至1.8倍。该股今早急升7.6%。

大市短期22000点有阻力

东亚银行高级投资策略师陈伟聪表示，近日港股反弹接近2000点，但中美关税升级，短期仍有隐忧，包括或有更多不同范畴的关税措施陆续推出，内地第二季的出口及制造业等表现或因而转弱，届时对于出口主导的中资股，盈利预测或会有下调风险。他又预计，大市短期内于22000至22500点会有较大阻力，于19000点或会有支持，又指必需品类型的消费股防守性较强，因为内地或会有政策加码支持消费。

北水动向方面，昨日净买入港股72.03亿元，其中盈富基金（2800）、腾讯（700）、美团（3690）分别获净买入7.92亿、7.48亿及5.24亿元；而中芯（981）、小米（1810）及阿里（9988）分别遭净卖出7.92亿元、5.28亿元及2.19亿元。