比亚迪配股筹435亿曾跌8% 引入阿联酋Al-Futtaim 分析：车企竞争激烈或排队「抽水」
发布时间：10:11 2025-03-04 HKT
比亚迪（1211）宣布配售近1.3亿股新H股，集资约435亿元，是该股近4年来最大规模「抽水」行动，相当于经扩大已发行H股数目约10.8%及经扩大已发行股份总数约4.3%，每股配售价335.2元，较上日收市价363.6元折让约7.8%。该股今早开市跌7.5%至336.2元，其后最多曾跌8%至334元，跌穿配股价；中午收市报339.6元，跌6.6%。
| AI摘要：
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拟伙Al-Futtaim拓新能源汽车
比亚迪表示，本次交易吸引了全球众多投资者参与，彰显投资者对其发展前景坚定看好，对中国汽车工业立足全球的充分信心，以及对于全球汽车行业电动化、智能化发展趋势的高度认可。其中，阿联酋Al-Futtaim家族办公室作为战略投资者参与本次交易，未来双方亦计划在现有成功合作的基础上，迈入战略伙伴关系，在新能源汽车等领域深化协作。
总部位于阿联酋的Al-Futtaim，是当地最顶尖的集团之一，业务范围包括汽车、金融服务、房地产、零售和医疗保健等，并与超过200个国际品牌在中东和东南亚地区的逾20个国家合作。
对上两次配股引发5个月跌浪
比亚迪对上一轮配股在2021年，分别于当年1月及11月两度配股集资，合共筹逾437亿元，均用于补充营运资金、偿还带息债务、研发投入，以及一般企业用途。值得留意的是，两次配股皆引发比亚迪展开约5个月跌浪，每次跌幅超过43%。
该股是次配股规模亦仅次于2021年美团（3690）史上最大额集资，当时美团配股集资512亿元，连同发行换股债合共筹约100亿美元（约780亿港元）。至于比亚迪是次配售所得款项净额，拟用作集团研发投入、海外业务发展、补充营运资金及一般企业用途。
成首间量产车载无人机车企
事实上，2016年开始研究无人机系统的比亚迪，其董事长王传福昨日公布新进展，表示与大疆联合研发「灵鹫」智能车无人驾驶系统，成为首间量产车载无人机系统的车企，未来旗下仰望U8及豹8、海狮07等将搭载该系统。
此外，中国电动车经常爆发价格战，多款车型不断减价，中国汽车流通协会日前报告指出，去年首11月因价格战令新车市场整体零售累计损失达1,776亿元人民币。同时车企亦需投放资金参与智能驾驶，比亚迪上月公布，将全系列车型均搭配高阶智驾系统「天神之眼」，推动「全民智驾」战略，车型门槛为10万元人民币。而去年11月比亚迪王传福预告，未来会投资1,000亿元人民币，研究把人工智能应用在汽车系统，实现全车智能化。
梁杰文：中长线仍有力向上
宏高证券投资经理梁杰文表示，近几年该行业有较多竞争对手出现，但比亚迪的基本面表现不差，不论在新车销量、市场占有率等方面仍然为市场龙头，而该股近期股价不断抽升，即使短期估值偏高，但中长线仍有力继续向上。
对于汽车股会否因打减价战而掀集资潮，梁杰文认为，近期大市升至一定的水平，相信个别「手头紧」的车股或排队「抽水」，暂不会过分忧虑配股潮的影响。事实上，今年以来多间与智能驾驶相关的股份已作出配股，包括优必选（9880）、黑芝麻智能（2533）、知行汽车科技（1274）等。
