恒指反复收跌136点 药明孖宝挨沽 濠赌地产板块逆市涨 专家：大涨小回

内地A股三大指数全线收跌，港股表现反复，恒指收跌136点报23341点，全日高低波幅467点。大市成交3560亿元。美国总统特朗普重申对进口医药加征关税，药明孖宝挨沽，成最弱蓝筹；新一份《财政预算案》本周三公布前夕，本港地产股逆市炒上。

恒指低开5点，早段急跌256点后，再急升最多210点，高见23688点，创三年高，但随后沽盘增加，大市多番好淡交战，恒指最终收报23341点，跌136点或0.6%。国指报8618点，跌47点或0.6%，；科指报5789点，跌69点或1.2%。

新世界懒理盈警飙7%

市场憧憬新一份预算案利好楼市，本港地产股全线发力。新世界发展（017）盈警后亦大涨6.8%收报4.73元；新鸿基地产（016）弹3.8%收报73.25元；恒基地产（012）升1.7%收报20.9元。

华润万象升8%冠蓝筹

内房物管股全线反弹，绿地香港（337）弹9.4%收报0.255元；融创中国（1918）涨6.8%收报2.04元；雅居乐集团（3383）扬6.8%收报0.63元；龙湖集团（960）弹5.9%收报10.4元。华润万象生活（1209）涨7.8%收报31.05元，为表现最好蓝筹股。

药明康德挫一成 药明生物跌9%

受美方医药加征关税忧虑影响，药明康德（2359）急泻10.1%收报62.9元；药明生物（2269）挫9%收报23.65元，为表现最差两只蓝筹股。AI医疗概念集体回吐，平安好医生（1833）跌6.8%收报8.68元；阿里健康（241）跌5.1%收报5.73元。

美团逆市升2%

科网巨头走势不一，美团（3690）升2.2%收报166.5元；腾讯（700）跌3.8%收报497.2元；阿里巴巴（9988）跌2%收报135.7元。而小米（1810）微跌0.2%收报51.6元；快手（1024）跌5.6%收报55.15元。

濠赌股涨幅靠前，金沙中国（1928）五年来首次派息，绩后获多间大行上调目标价，花旗称，假设金沙中国50%的派息比率在可预见的未来保持不变，预计金沙中国在2025财年将派发每股0.52元的股息，相信大多数投资者会对潜在的3%股息率感到满意。该行将金沙目标价由18.5元上调至21元，评级亦由「中性」升至「买入」。金沙中国涨5.2%收报18.08元；银河娱乐（027）涨4.4%收报30.8元。

梁杰文：明显跌唔落 上半年或试25000点

宏高证券投资经理梁杰文表示，大市明显「跌唔落」，对于港股的看法仍较为乐观，估计热钱流入港股的情况未完，或有机会持续半个月至一个月，预计短期大市继续以「大涨小回」的格局向上。他指，以目前走势估计，今年上半年港股有望挑战25000点水平，短期大市上落区间为23000至25000点。

梁杰文又指，本港地产股集体向上，相信一来是市场憧憬预算案有利好消息出现，二来为资金炒作板块轮动所致，资金由科技股等板块转至地产股短资热炒。不过他估计当局未必会有减少楼市印花税等，并预计预算案推出前夕地产股未必会再有炒作。

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恒指今早低开5点后，最多曾倒升211点至23688点，其后高位遇阻及反复向下，截至中午报23348点，跌129点或0.55%；科指中午报5774点，跌84点或1.44%。大市半日成交约2,311亿元。

美团平保逆市向上

重磅蓝筹股中，腾讯（700）及阿里（9988）分别跌3.2%及2.5%，为半日拖累大市主要股份；相反，美团（3690）及平保（2318）逆市升1.3%及2.4%，支撑大市。

药股受累美限制投资中国

单计股价变幅，「药明孖宝」为半日表现最差蓝筹，其中药明康德（2359）跌9.4%、药明生物（2269）则跌8.9%；消息面上，美国白宫早前发布「美国第一」投资政策备忘录，宣布将调整美国投资政策，重点进一步限制与中国的双向投资。多只医药外包概念股同样受挫，除了药明系外，方达（1521）亦跌7%、维亚生物（1873）亦跌6.9%。

东吴证券指出，有关政策短期直接冲击中国科技股的风险情绪，中期关注美国外国投资委员会（CFIUS）后续可能出台的对华具体措施，以及中美关税谈判是否针对这一政策进行博弈及后续可能出现的关税升级风险。

大摩：金沙派息是正面讯号

另一方面，濠赌股则见逆市上升，金沙（1928）半日升5.9%，银娱（027）亦升4.8%。消息面上，金沙早前公布派末期息每股25仙，获大摩视为正面信号，因许多投资者并不预期2024年会有任何股息。此外，摩通预测澳门2月份博彩收入为183亿至194亿澳门元，按年跌1%至升5%，全年可能仅录得低单位数增幅，认为市场预期已降至平稳增长，只要未来数据不进一步恶化，行业表现或大致跟随市场变化。

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港股上周五劲飙900点，兼创近3年新高，有分析指人工智能（AI）概念将会是本地长期炒作主题，但部分中资科技股累升幅度可观或有回调压力，本周可能先高后低，惟大市仍有机会向上试24000点。另外，踏入业绩期，周内有多间大型上市企业放榜，加上全国两会逼近，将影响股市走势。

恒指今早低开5点，报23472点。科网股继续向上，腾讯（700）升1%；阿里巴巴（9988）升0.3%；小米（1810）升1%，京东（9618）亦升0.06%；美团（3690）则升1.1%。至于百度（9888） 任命刘晓丹接替Brent Callinicos担任新独立董事及董事会审计委员会主席，股价跌0.56%。

科指纳腾讯音乐及地平线

指数变动方面，国指新加入中通快递（2057）、百济神州（6160），两股今早分别升0.12%及跌2.52%；剔除的中生制药（1177）、李宁（2331），两股分别跌1.8%及1%。

至于科指，新纳入腾讯音乐（1698）升9.2%；地平线机器人（9660）亦获纳入，升4.7%；而东方甄选（1797）及众安在线（6060），两股分别双双跌近3%。

艾美疫苗接入DeepSeek

个股方面，艾美疫苗（6660）公布接入DeepSeek大模型，推动DeepSeek R1版本在集团全业务场景应用，今早股价升8.8%。

此外，港亚控股（1723）进一步增持比特币，上周斥593.7万元购买约7.88个单位的比特币；交易后，港亚持有约8.88个单位的比特币，平均成本为75.6万元。该股今早股价无起跌，报6.29元。

伍礼贤：本周恐先高后低

光大证券国际证券策略师伍礼贤估计，港股本周会先高后低，初段或上试24000，但短期内科技股或会出现回调，支持位介乎22600至23000。不过，他强调不论是短线或长线，本地科技股的炒作力度均未完结，因为参考美国炒作AI概念亦历时约1至2年。

翻查资料，华虹半导体（1347）、阿里健康（241）及金蝶国际（268），自年初至今分别累升86.1%、81.9%及70.7%，为3大表现最好的科指成分股。

邓声兴：两会有政策憧憬

香港股票分析师协会邓声兴预计，港股本周将会高位整固，或会逼近24000关口，但并非易事，支持位为22800点。

他同样认为，AI将会是长期的港股投资主题，两会及业绩期为短期炒作。全国两会将于下月4日及5日召开，他指出科技股及电动车股有炒作空间，鉴于习近平上周出席民企座谈会，预示着打压科技股告一段落，以及扶持新经济公司，另与电动车相关公司高层亦有份参与座谈会，所以中央有机会推出对科技及电动车行业的实质支持。

伍礼贤则认为，市场憧憬内房及内需的刺激方案，故在两会前夕相关股份更易受惠其中。

中电及港交所等本周放榜

展望本周，中电（002）、携程集团（9961）、港交所（388）等蓝筹股陆续会披露业绩；至于信置（083）、新地（016）及新世界（017）等地产股亦将于本周公布业绩，但伍礼贤表示去年本地楼市仍处于相对低位，预期业绩不会有太大惊喜。另外，香港1月份进出口数据将会出炉。