港股藉DeepSeek展强劲升势 科指入牛 单月累升23% 专家︰今次升市难估顶
发布时间：16:12 2025-02-07 HKT
港股企稳在二万一之上收市，收报21133点，升241点，大市成交2464亿元。科指更由1月低位回升20%，进入「技术性牛市」。港股今轮乘着中国DeepSeek人工智能（AI）大模型的浪潮而起，能否一举突破21000点并再上一层楼？
中国低成本、高效能的DeepSeek AI大模型1月下旬爆红，震撼全球AI产业，恒指至今累积升约1000点或半成，科指则累升约600点或14%。科指自1月13日低位计更升23%，进入「技术性牛市」。
为何DeepSeek带动港股上升？
DeepSeek以低成本、高性能以及开源模式轰动全球AI产业，在美国对华晶片禁令下，仍能够在AI领域发展取得突破，令海外投资者对中国科技股的兴趣回升，多间外资大行近日均看好港股及A股可乘势而起。
德银：2025年中国正超越世上其他国家
德银分析师Peter Milliken认为，「中国在一周内推出了第一架第六代战斗机，以及低成本人工智能系统DeepSeek，2025年将是投资界认识到，中国正在超越世界上其他国家的一年」，他预期港股和A股可突破前高位。
大摩：中国市场情绪改善 利低估值科企
摩根士丹利亦指出，受强劲的AI主题和交投上升推动，中国市场情绪有所改善；并预计估值显著折让的传统科技公司，或会重新获得青睐。
汇丰前海证券研究主管Steven Sun表示，DeepSeek是中国创新能力的一个良好案例，或带来中国市场的重估，但美中不足是中国的创新，还未能转化为更高的盈利能力，相信要通过需求侧刺激来带动。
红磡索螺丝：阿里变AI公司 估值大不同
著名投资者红磡索螺丝向《星岛头条》表示，港股今次重上21000点能企得稳，主要因为DeepSeek 改变外资对中国AI的看法，譬如阿里巴巴（9988）由传统电商看法变为一个AI公司，估值已经不同；再加上大家憧憬继续加大内需政策，以旧换新家电下乡，加大内循环。
他说港股估值本身偏低，只要市场一稍为有不同的看法，很容易吸引资金进场。此外，市场对中国货币政策上，仍有较大憧憬会减息降准，加上人民币企稳，相信也有利大市表现。
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今轮升市与去年9月有何不同？
回顾去年9月24日中央出招救市，10月初推升恒指突破23000点，惟其后政策力度有所减弱，恒指维持在20000点水平上落，去年11月、12月试过单日升破21000点，可惜两次均未能企稳。
李泽铭：9月升市欧美资金回流
红蚁资本投资总监李泽铭接受《星岛头条》访问时指出去年9月、10月的升浪，升势是由政策推动，当时政策出台比较密集，亦见到市场有新资金，如欧美资金回流中国。
翻查资料，去年10月2日前一周，海外主动资金自连续流出65周后，首度转为净流入港股，推动港股全面上升，成交金额连日破纪录，一度突破6000亿元。
暂未见外资流入 港股下周料整固
他直言，今次港股暂时未见到有额外资金的流入，「其实都是『塘水滚塘鱼』式的炒作，所以今次升市并不是那么全面，即是说升的高度也会受限。」他解释今轮升市主要是DeepSeek出现后市场炒作AI概念，坦言部分相关股已明显「炒过龙」，除了科技股以外，其他板块如金融、地产及零售也亦未明显上扬，再加上美国对华加关税，对中国的出口、制造业的影响仍未反映。他相信港股下周将继续在「二万一头」徘徊一阵，大市要更进一步的话，则要看内地政策及实体经济数据表现，政策相信要待两会后才出台。
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温杰料下半年才有结构式升市
凯基亚洲投资策略部主管温杰指出，关税对港股影响较预期小，加上DeepSeek效应，造就港股这一轮升浪。DeepSeek令美国科技股震荡，不排除有环球基金趁势转持中资科技股，带动整体港股向上。
他亦认为今次由中资科技股带动的升市，和去年9月的政策市不大相似，反而像去年4月中，当时亦是美股波动，资金流入港股。温杰建议投资者如手上已持有大型中资科技股，可适度减持，未入市的可考虑较落后的二线科技股。他认为今次升市难估顶，但升多一浸之后回落机会大，相信今年下半年才有结构式升市。
