美国数据中心建设遇政治阻力 大行：反有助降低AI泡沫风险
发布时间：15:18 2026-11-06 HKT
美国民主党在中期选举取得参众两院控制权，市场忧虑人工智能（AI）数据中心建设面临更严格审查，导致美股周四（5日）大跌。不过有大行认为，减慢数据中心建设有助控制过热的AI投资，降低AI泡沫爆破的风险。
据彭博报道，在全美国计划扩建的数据中心中，约有半数很大机会将受到更严格的审查，并面临民主党人的抵制。民主党此次在德州、乔治亚州和俄亥俄州等州取得了历史性的胜利，许多候选人在竞选时已反对无节制的数据中心建设，并且很可能寻求迅速兑现这一个在全美支持度极高的政治承诺。
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德银：好借口去砍掉坏项目
德意志银行证券（Deutsche Bank Securities）经济学家Brett Ryan表示，如果部分暂缓执行的禁令或监管压力减缓了这波数据中心建设，「这几乎能阻止你吹出过大的泡沫。这就像是一个好借口，去砍掉一些本来就看起来摇摇欲坠的项目。」
报道指，美国经济增长正异常依赖少数几个产业，过去一年单是资讯处理设备和软体的资本支出，已为美国经济带来了有纪录以来最大的经济推动力，甚至超越了1990年代dot com泡沫巅峰时期的贡献。同时，数据中心的每月建设支出在过去12个月中几乎翻了一倍，年化规模已接近1000亿美元。
经济学家预期这些投资短期内不会出现立刻萎缩，因为明年将投入营运的大部分产能已在建设中。然而，本周的选举结果可能会对2028年的前景产生更大影响，因为新设施的动工速度可能开始放缓。Brett Ryan表示，德意志银行此前已预测届时投资增长将放缓，他在中期选举后表示：「我的直觉反应是：好吧，我近期内不需要调高 2028 年的预测了。」
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野村：防止AI潜在泡沫爆破
野村证券（Nomura Securities）经济学家Aichi Amemiya亦表示，AI 产业的每个主要参与者都试图建立垄断地位，在激烈竞争过中均出现导致过度投资。他指，中期选举的结果可能会为「AI投资热潮带来自然煞车，这有助于防止潜在的泡沫破裂。」
据高盛（Goldman Sachs）的估计，约有45%的计划中数据中心产能位于新当选的民主党人承诺实施限制的州。单是德州已占了总量的 25%，而自1990年以来首位当选德州州长的民主党人Gina Hinojosa已誓言停止批准新项目。乔治亚州和俄亥俄州几十年来也首次迎来民主党州长。在乔治亚州，Keisha Lance Bottoms在竞选时主张全州暂停建设；在俄亥俄州，Amy Acton则对新项目提出了更严格的限制条件。
彭博料加剧新兴云商融资压力
彭博经济研究的分析师Anna Wong表示，数据中心建设放缓，可能会加剧高杠杆开发商和新兴云端服务商（neocloud）的融资压力，即使计算产能收紧能保留超大型云端业者的定价权。「在我们认为支撑 AI 持续繁荣的六个条件中，目前已有一半显露疲态，AI交易正显得日益脆弱。」
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