人行邹澜称内地金融开放与人民币国际化 港获重大机遇｜金融峰会

内地四大监管机构齐聚今日（3日）国际金融领袖投资峰会主峰会。人民银行副行长邹澜在「内地金融发展：监管机构的角度」讨论环节上表示，中国经济发展呈现「向新向优」的态势，今年以来宏观经济保持稳健运行，高质量发展态势持续深化，其核心驱动力在于新动能加速成长为经济带来支撑。

他还强调，当前全球不确定性上升、资本分散加剧、投资需求持续增长背景下，香港作为全球最大的离岸人民币业务中心，将在内地金融市场开放与人民币国际化进程中获得重大机遇，人民银行将持续巩固香港离岸人民币枢纽地位，支持其打造更具深度的人民币资产池。同时，香港作为粤港澳大湾区国际科技创新中心的重要组成部分，具备科技、人才、金融等综合优势，能够有效联通内地与全球创新要素，为自身发展注入强劲动力。

对于新动能加速成长为中国经济带来支撑，他指一方面科技创新被确立为长期发展战略，加强原始创新和基础研究，如去年中国研发投入强度达2.8%，今年全球创新指数排名升至第10位，25个创新集群跻身全球百强；另一方面，绿色低碳转型全面推进，中国已建成全球最大的可再生能源体系，截至2025年底可再生能源总装机规模达23.4亿千瓦，占全球总量超40%，新增装机量占全球比重逾60%，新能源汽车、光伏电池等产业链全球领先。

同时，坚定实施扩大内需、特别是消费发展战略，消费对经济增长贡献率由2010年的37%提升至2025年的52%，服务消费占比逐步上升，首三季度服务业增加值按年增长5.2%，贡献率超过六成，

投资方面，中国传统基建和房地产投资有所回落，但是以「六张网」为代表的新型基础设施建设加速推进，未来5年预计总投资额达25至30万亿元人民币，有效支撑投资增长。此外，汇率市场化改革持续推进，增强跨境经贸活动稳定性。

邹澜还指出，中国金融体系结果正经历转型升级，其中企业资产形态从土地厂房转向技术、数据、品牌与人力资本，融资需求日益多元化，直接融资占比稳步提升，2025年债券与股票在社会融资规模增量中的合计占比首次超过贷款，今年首九个月进一步增至49.5%。

为适应上述变化，人民银行正推动货币政策框架转型：一是立足支持性的货币政策立场，持续推进货币政策框架转型，更多发挥利率调控的作用；二是顺应直接融资比重上升趋势，加快建设多层级、多类别现代化金融市场体系，大力发展债券市场与股权市场，更好满足不同发展阶段企业的融资需求；培育壮大耐心资本，增强金融对科技创新的支持能力与水平；三是深化高水平对外开放，提升人民币国际化水平，优化人民币清算网络布局，发挥货币互换安排功能，持续优化互联互通机制，丰富全球优质人民币资产供给。

金管总局肖远企：利率增长恐现负循环

国家金融监督管理总局副局长肖远企亦指出，当前全球经济面临多重挑战，一是全球债务利率增长很可能发生一个负循环，尽管疫情后的政府债务峰值已回落，但全球政府债务占GDP比例在2025年仍高达94%，且持续攀升，形成显著的财政风险。在此背景下，无论是政府、企业还是居民，均面临收入增长放缓与债务利息负担加重的双重压力，偿债能力与意愿的基础受到侵蚀，进而引发债务风险溢价上升、融资成本抬升，并抑制投资与消费，拖累整体经济活动，若财政与货币政策未能有效协调，三者可能陷入负反馈循环，使问题进一步恶化，未来化解危机将付出更高成本与更长时间代价。

二是主要经济体货币政策取向摇摆反复再平衡难度加大，为抑制全球通胀快速上升势头，主要经济体的央行扭转了过去长达20年的低利率零利率的经济环境，然而近5年加息周期以来，核心通胀仍维持在3%以上，经济弱增长态势未改，如果利率市场长期维持高位，市场借贷成本上升，会进一步削弱投资消费能力和消费意愿，经济活动可能陷入收缩状态。

谈及人工智能（AI），肖远企表示，以人工智能为代表的科技革命正带来不一样的革命。首先，此次技术革命被普遍视为最具颠覆性的创新之一，其引发的经济上行周期长度虽然尚难预测，但其带来的效果必然伴随短期波动与不确定性，对宏观政策制定、生产投资布局、市场定价机制乃至金融风险防控提出全新挑战。

其次，人工智能对经济增长的贡献正在显现，据数据显示，对美国经济的年均贡献率已达0.5%至1%，对欧洲为0.1%至0.3%，随著大规模应用推进，贡献率有望跃升。

第三，人工智能对通膨胀的影响总体呈中性：一方面，其带动大量资本支出与生产资料需求，推高物价水平；另一方面，通过提高效率与替代部分中间投入，可能抵消价格上升压力，

最后，他提及，市场普遍关注人工智能是否存在泡沫。回顾历史，每一轮重大科技革命均伴随不同程度的泡沫，如19世纪铁路泡沫、电话电报热潮、汽车泡沫、及互联网泡沫等，尽管部分资产泡沫破裂，但并未引发系统性经济衰退，原因在于科技革命释放的生产力大幅提升最终支撑了经济长期增长。因此预期短期内局部资产泡沫破裂虽可能发生，但相信从产品下是可以被消化的，并催生更大规模的价值创造。

中证监李超：加强监测和稳市机制

中国证券监督管理委员会副主席李超则说，今年以来，面对多重超预期输入性风险挑战，中证监密切加强监测监控和稳市机制建设，著力夯实市场稳定基础保障资本市场平稳运行，健全长期资金入市制度生态，深化公募基金改革，推动社保、企业年金、保险资金等中长期资金规模与占比稳步提升。

二是不断提升A股上市公司质量投资价值，今年首三季度，上市公司并购重组活动活跃，累计近两千宗，交易金额达1.5万亿元，一批优质企业通过整合资源实现转型升级与价值跃升。

三是持续深化A股资本市场包容性改革，聚焦服务新质生产力发展，今年以来先后推出优化再融资制度机制、深化创业板改革等政策举措，扩大科创板第5套标准适用范围是人工智能领域等。

他续指，中证监将贯彻落实中央决策部署，扎实推进内地与香港资本市场务实合作，一是进一步提升跨境投融资便利度，加快推进人民币股票交易柜台、REITs纳入沪深港通，落实合格境外投资者制度优化方案，支持有国际布局需求的境内企业赴港上市。

二是深化市场、产品、机构等全方位开放，统筹推进股债期市场高水平开放，开发更多挂钩中国资产的指数及聚焦现代化产业体系的ETF产品，更好满足全球投资者多元化配置与风险管理需求。

三是加强跨境监管协作，统筹开放与安全，深化与相关监管机构的信息共享与联合执法，强化对跨境资本流动的风险识别与穿透式监管，依法打击非法跨境展业等行为。同时进一步深入参与全球金融治理改革，将与香港金融监管机构密切配合，深入参与全球资本市场相关国际规则制定和前沿领域的研究，为全球金融治理贡献更多中国智慧。

外汇局李红燕：支持香港国际金融中心建设

国家外汇管理局副局长李红燕在同一场合亦指出，香港是全球重要的国际金融中心，也是联通内地与海外的桥梁，发挥著超级联系人和超级增值人的特殊作用，支持香港国际金融中心建设是国家外汇局的一项重要工作。

近年外汇局坚持市场化、法治化、国际化原则，持续推进外汇领域改革，聚焦放活主体、做优生态、扩大开放、完善治理，多措并举助力香港实现高质量发展，持续巩固和提升香港国际金融中心地位，包括让企业用汇更加便利，有力地促进内地与香港的经贸往来，今年首三季内地与香港进出口额逾4,000亿美元，按年增长55.6%，贸易往来更加密切；二是推进内地与香港金融市场互联互通，支持香港强化全球离岸人民币业务枢纽、国际资产及财富管理中心、国际风险管理中心功能等。

她透露，近期国家外汇局网站上公布了两个一篮子政策的征求意见稿。一是推出经常项目便利化一篮子政策，更好满足外贸企业多样化结算需求，支持贸易新业态新模式发展。二是推出进一步优化跨境跨境投融资便利化的两个政策，涉及提升直接投资便利化水平、扩大会计融资高水平开放、优化资本项目业务登记管理共3方面11项具体政策。她相信，后续这些便利化政策将支持企业更好参与国际经贸合作，也将为香港国际金融中心建设注入新的活力。