李宁下半年首务控风险及保质量 钱炜：不为流水加大促销或放弃利润
更新时间：14:35 2026-08-21 HKT
发布时间：14:35 2026-08-21 HKT
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李宁（2331）执行董事兼联席行政总裁钱炜于举行中期业绩发布会上表示，内地消费环境持续疲软，尽管首季表现平稳，但第二季起内地持续受极端天气及需求转弱影响，终端折扣加深冲击零售流水，认为第三季挑战依然存在。
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钱炜指出，面对市场压力，集团在第二季已积极调整运营节奏，在深耕核心品类的同时，内部大力推进降本增效，带动上半年毛利率逆市升0.9个百分点至50.9%。展望下半年，集团将以控制风险及确保经营质量为首要任务，绝不单纯为追求流水规模而加大促销或放弃利润，持续为明年发展减轻负担。
进一步拓展户外及运动生活服装
针对品类趋势，钱炜认为，跑步、篮球等核心专业运动依然是品牌基石，而徒步等新兴运动则带来增量空间。集团上半年服装收入录得12%增长，未来将进一步拓展户外及「金标」系列等运动生活服装，满足场景化穿搭需求。
对于批发渠道管理，钱炜强调，下半年市场严峻之际，维护经销商体系的健康发展是重中之重。集团已建立高频沟通机制，透过多元渠道加速库存消化并提供客制化支持，绝不转嫁库存压力，确保渠道长期盈利能力。
中期多赚4.5% 库存结构维持健康
李宁截至6月底止中期纯利为18.16亿元（人民币，下同），按年升4.5%；每股基本收益70.4分；派中期息每股35.12分，按年增4.55%，派息率维持50%。期内收入按年增2.8%至152.35亿元；期末全渠道库销比为4个月，库存结构维持健康。
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