TikTok达共识｜拆局：或同股不同权美方占比超5成 维持现有经营模式
发布时间：08:00 2025-09-17 HKT
中美在西班牙马德里结束历时2天的谈判，双方就以合作方式妥善解决TikTok相关问题达成基本框架共识。美媒报道指，TikTok或将转为美国所有，母公司字节跳动持股将降至略低于20%，但仍要待两国元首于周五通话时做最后决定。中国国务院副总理何立峰表示，中方将依法依规开展技术出口审批，支持企业与合作方平等商业谈判。中国网信办副主任王京涛透露，共识涉及TikTok美国用户数据和内容安全业务委托运营、算法等知识产权使用权授权。
甲骨文黑石是潜在买家
美国财政部长贝森特称，相关商业条款能够同时维护美国国家安全利益和TikTok的中国特色。哥伦比亚广播公司引述消息人士指，若美中敲定TikTok方面的框架协议，一个由包括甲骨文在内的财团将接管TikTok在美国的业务运营。不过字节跳动在这笔交易的参与程度如何，以及谁将掌控TikTok强大的推荐算法，仍不得而知。
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另据彭博社报道，知情人士披露，潜在买家是由甲骨文、黑石集团和风险投资公司安德里森·霍洛维茨组成的财团。字节跳动持股将降至略低于20%，以符合所谓「不卖就禁」法案规定。
特朗普上任后已四度延长TikTok「不卖就禁」限期。中美马德里会谈达成的共识。释放哪些积极信号？TikTok命运是否明朗？
中国（深圳）综合开发研究院金融发展与国资国企研究所执行所长余凌曲16日对香港中通社表示，TikTok谈判难度小于贸易问题，率先取得中美谈判共识。存在中美均可获益的解决方案，既可推动中企全球化布局和投资多元化，有助中方技术管制和应对美国制裁，也可满足美国数据不出境等安全需求，中美或因此相向而行促成本次共识。
学者：股权与控制权分离
「TikTok协议或涉及三个相对独立的核心问题，即股权与控制权、中国技术出口管制、数据出入境。」余凌曲分析，按照中美能达成一致的方向，TikTok未来很可能采取股权与控制权分离、同股不同权的架构，将字节跳动拆分成中国、美国、国际三部分，股权架构各不同。
他指出，美国部分由美国产业集团和资管机构投资占比大于50%，运营决策和业务发展则统一由中国创始团队规管，维持现有经营模式。三部分均设立独立数据库，储存和使用数据隔离，但技术统一，或可解决技术出口和数据出海问题。
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余凌曲指出，中美本轮谈判成果具破冰作用。拜登政府推出投资禁令后，美国资本对中企投资受限，尤其在人工智能等高新技术领域。中美须对等开放，美国方面若放松对中企的技术出口和投资限制，有助活跃经贸投资市场。
重新启动首脑外交
南京大学国际关系学院院长朱锋向新加坡《联合早报》分析，中美在TikTok和一系列经贸问题的磋商上有进有退，传出来的信息比较积极，中美元首周五通话应该可以打破TikTok僵局。若双方在经贸条款形成共识，这对于重新启动首脑外交是个最重要的台阶。
美国智库大西洋理事会研究员宋文笛亦认为，美中两国领导人能通话，意味「习特会」发生的可能性正在上升。
还有分析相信，Tiktok大概率会完成交易，届时美资财团将成为大赢家，交易对价是美国对中国关税有一定程度下调，同时放宽部分技术出口管制。本周五中美元首通话将进一步释放细节。
