大行晨报 - 加元短线料中性偏弱｜大行晨报

更新时间：02:00 2026-11-11 HKT
发布时间：02:00 2026-11-11 HKT

　　加元近期走势持续偏软，核心原因在于加拿大本土就业数据恶化、国际原油价格大幅回吐，以及美加两国货币政策与经济基本面出现明显分歧。加拿大统计局公布的最新数据显示，劳动力市场出现显著萎缩。10月份就业人数意外减少4700人（市场原先预期增加1.36万人），且失业率攀升至6.7%，创下六个月新高。市场对其未来加息的预期随之显著降温。加元作为典型的「商品货币」，其走势与原油出口收入高度挂钩。近期因中东地缘政治风险溢价消退，国际油价大幅回吐。纽约期油连续两周回落，油价走低直接压低了加拿大的出口收入与贸易条件，令加元失去重要的结构性支撑。

劳动力市场现萎缩

　　相较于加拿大经济的步履维艰，美国经济数据依然展现出较强韧性。强劲的美国非农就业报告令市场预期美联储或维持较高利率更长时间。除此之外，贸易政策不确定性与关税摩擦亦存在，市场持续担忧美国对加拿大制造业（如汽车、乳制品等）实施的关税限制与贸易壁垒，这种不确定性压制了市场对加元资产的长期信心，每当贸易摩擦升级，加元往往会遭遇防御性抛售。

　　受到美股技术性修整引发的避险需求，以及美国联储局12月加息预期重新定价的推动，美汇指数在101水平见明显支撑，美元兑加元有望再次突破向上。美元兑加元在1.39水平见支持，MACD熊差呈现收窄并出现反弹势头。14天RSI相对强弱指数重回5水平，显示美元买盘动力回升，加元沽压再现，美元兑加元短线或有望上试1.415至1.418水平。

光大证券国际产品开发及零售研究部