闻风至 - 瑞声集多重概念可关注 | 鲜股落镬
发布时间：02:00 2026-10-26 HKT
港股上周五略为反弹，恒生指数重返两万三关上报收，造23093点，升158点。全日成交金额轻微回落至2497.8亿元。
苹果首款折叠萤幕手机「iPhone Duo」近日正式开卖，成为闷市中市场少有的话题。纵观场内一批苹果概念股，全数已经跌至「极残」水平。然而，随着消费者对智能手机价格上升的接受程度逐步回升，高端手机出货量可望在未来逐步好转，当中拥有多重概念集于一身的瑞声科技（2018），尤其值得关注。
据悉，iPhone Duo首日开卖二手溢价一度高达5000元，充分反映这部苹果首款折机的叫座力。但尽管iPhone Duo炒风炽热，投资市场的目光仍聚焦于整体手机出货量的低迷。
据IDC最新的2026年第三季手机市场追踪报告显示，受「记忆体危机」及零部件通胀的全面冲击，各大手机品牌被逼将成本转嫁消费者。这直接导致2026年第三季全球智能手机出货量按年急挫约两成，创近年单季最大跌幅。
不过，危中有机，行业大洗牌往往是长线资金吸纳优质资产的良机。以瑞声科技为例，其现价对应的动态市盈率仅约在14.2倍水平，估值具备不俗的安全边际。
受惠端侧AI带动升级需求
更重要是，集团上半年业绩已见明显好转，期内剔除公允价值变动后的核心净利润录得按年大增37.4%。数据清晰地反映集团正逐步跳出手机市场需求下跌的困局，正透过多项新产品在低迷市况当中把握机会。
随着智能手机效能不断提升，对设备散热及精密传动组件的要求呈几何级数上升。集团早年布局的高性能创新均温板（VC）以及微型传动系统，正迎来实质性的需求增长。与此同时，集团积极拓展的汽车声学解决方案亦开始步入收成期。
瑞声管理层亦给出预期，预料受惠于端侧AI（Edge AI）带动的庞大硬体升级需求，旗下包括散热及微型传动等新业务，在2027年的收入规模有望达到80亿至90亿元人民币。
这营收指引或标志着集团正成功由单一的「手机上游概念股」，转型为食正市场新趋势的「AI硬件概念股」。然而，目前显然尚未被市场充分正视与定价。
闻风至
