陈永陆 - 郑氏家族增持周大福创建 释放价值讯号 | 陆叔讲股
发布时间：02:00 2026-10-07 HKT
周大福创建（659）主要股东郑氏家族上星期在公开市场以每股8.1275元增持3420万股股份，占现有股本约0.75%，涉资约2.78亿元。今次是自2006年12月以来家族首次在公开市场增持，亦是自2005年上半年以来董事会成员最大规模净买入，动作被视为释放价值讯号。事实上，集团早前公布的业绩确实不错，截至6月，集团收入约271亿元，按年增长约12%；股东应占溢利23.93亿元，按年增长11%；每股基本盈利0.53元，按年增长8%。整体应占经营溢利45.91亿元，上升3%。数字不算爆炸性，但在外围不稳、内地复苏步伐不一的环境下，整体上对股东已有交代。
值得留意是，期内集团盈利已出现结构的良好转变。金融服务首次成为最大溢利来源，应占经营溢利14.75亿元，按年增长19%，主要由周大福人寿带动。合约服务边际释放升21%至13.68亿元，新业务价值增30%至13.08亿元，新业务价值利润率升7个百分点至37%。保险是长线、经常性现金流业务，盈利质素提升，比单纯靠一次性项目更有说服力。道路板块约14.43亿元，大致持平，贡献稳定收益。
派息慷慨 可待回调吸纳
资产负债表亦见同步改善。债务净额按年下降20%至约117亿元，净负债比率由37%收窄至28%；可动用流动资金约313亿元，当中现金及银行结存约208亿元。管理层表明不希望杠杆过低，并考虑把负债比率逐步提升至40%至45%，把成熟业务回收的资本，投向回报较高的物流及人工智能基建。年内已完成嘉兴物流物业收购，并订立协议购入河北人工智能数据中心70%权益、马来西亚柔佛项目40%权益，后者首期设计容量逾70兆瓦，成为集团「新基建2.0」的起步，转型正式开始。
集团派息同样慷慨。建议末期息每股0.33元，连同中期息0.28元，全年普通股息0.61元，派息总额按年增约6%至28亿元；另建议十送一红股，提升流通性。以近日股价计，股息率约7%，在综合企业中属吸引水平。再者，今次郑氏家族透过周大福企业增持约3418万股，持股由72.82%升至73.57%，是价值讯号。大股东在业绩后、股价未大幅重估之际加仓，通常比口头展望更有参考价值。近日周大福创建股价跑赢大市，可待回调吸纳，作为收息兼等待重估的中线持仓。
资深独立股评人
陈永陆
