邓声兴 - 建行估值具修复空间 | 开工前落盘/头条名家本周心水

更新时间：02:00 2026-09-30 HKT
发布时间：02:00 2026-09-30 HKT

　　建设银行（939）2026年上半年经营收入4263.33亿元人民币，按年增长10.48%；归母净利润1695.64亿元人民币，按年增长4.62%。净息差1.37%，较去年全年及首季分别回升3个及1个基点，存款付息率下降29个基点至1.11%，负债成本改善有效对冲贷款收益率下行压力，息差企稳讯号明确。资产质量方面，不良贷款率降至1.29%，拨备覆盖率升至238.69%，风险抵补能力充足。集团建议派发中期股息每10股2.01元，分红比例提升至31%，以现价计股息率约5.7厘，在低利率环境下具显著配置价值。建行积极推进科技金融、绿色金融及数字金融，生成式AI已覆盖超600个应用场景，有助降本增效。建行估值处于历史低位，随着息差企稳、分红持续及政策红利释放，中线估值修复空间值得期待。目标价11元，止蚀价8.8元。

　　笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份。

香港股票分析师
协会主席
笔者为证监会持牌人
邓声兴