闻风至 - 敏华息率吸引宜趁低收集 | 鲜股落镬

更新时间：02:00 2026-09-07 HKT
发布时间：02:00 2026-09-07 HKT

港股上周五暂守住两万五关。恒生指数收报25650点，升437点。全日成交金额回升至2768.6亿元。

　　沙发股敏华控股（1999）近年正因成本压力上升，而令股价受压，但作为全球沙发股龙头兼持续派高息的优质股，更应该在其低迷期多加留神。

　　敏华是功能沙发品牌「芝华仕」与「头等舱」的母公司，不止在国内有一定的市场份额，其在欧美市场亦有相当大的占有率。于2026年3月底止之财政年度，集团在中国市场销售额达95.88亿元、于欧美市场合计销售额达61.82亿元，另在印尼、澳洲、印度及韩国等地有一定销量。

　　集团亦提到，未来透过横跨中国、越南、墨西哥、美国、乌克兰、波兰及立陶宛的多元化生产与物流平台，持续扩展全球营运版图。

高油价推升成本压力

　　里昂早前曾指出，预料敏华因油价显著上涨，而令其2027财年原材料和运输成本上升。再看近期油价重上每桶90美元楼上，敏华的成本压力可想而言，以此推论，集团即将公布9月底止之中期业绩，预料也不会太理想。

　　不过成本这项负面因素，预料已一定程度反映在敏华股价中，集团股价在2021年高见22.75元，今年初亦一度企于5元楼上，截至上周五收报3.055元计，已较今年初高位5.2元累跌41%。

　　值得留意是，集团上一财年算是表现较差的一年，派息金额仍达0.24元，派息比率一度维持在50%以上水平，现价相当于股息回报率达7.9厘之高。集团目前无疑受到高油价、高通胀、实体经济低迷等多项因素冲击，但若我们理性分析，油价90美元不是一个合理水平，按全球石油产业供过于求的局面，终有一日应要回落到70美元楼下才算合理，届时料为敏华价值回归的时刻，而现时可以坐享高息等价值回归，亦不失为介入的好时机。

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