闻风至 - 东岳中绩亮丽现价吸引 | 鲜股落镬
更新时间：02:00 2026-08-26 HKT
发布时间：02:00 2026-08-26 HKT
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随着国家第三代制冷剂（HFCs）配额管理制度深入实施，加上下游工业链对含氟及含矽新材料需求逐步回暖，氟矽化学龙头东岳集团（189）交出一份表现极为亮眼的中期成绩表，中期纯利升31.8%，相当于现价之年化市盈率约10倍，计及未来几项潜在憧憬，现价极吸引。
截至2026年6月底止，东岳集团录得中期收入80.6亿元（人民币，下同），按年增长7.99%；纯利按年大增31.84%至10.27亿元，每股基本盈利0.6元。期内，受益于核心产品售价提升及新能源中心等降本增效项目投产，集团毛利按年大增37.9%至 29.96亿元，毛利率扩大8.07个百分点至37.18%，盈利能力提升势头明显。
细分各业务板块，有机硅分部无疑是期内表现最亮眼的爆发点。该分部主要生产有机硅中间体DMC，并深加工至硅橡胶、气相白炭黑及硅油等产品。有机硅素有「工业味精」之称，广泛应用于电子、汽车及建筑等领域。受惠于产品利差扩大及下游需求回暖，有机硅分部业绩由去年同期的875万元狂飙至2.36亿元，按年暴增25.95倍，实现极具爆发力的困境反转。制冷剂分部表现依然稳健，期内分部业绩达12.46亿元，按年升21%，占总分部业绩逾六成。
东岳是液冷概念股，在AI数据中心需求强劲下，极具潜力。据报，聚四氟乙烯（PTFE）凭借低介电常数及低损耗特性，有机会应用于AI伺服器高速PCB及正交背板材料；氟化冷却液及部分氟化电子气体亦可受惠于数据中心液冷及半导体扩产需求。
东岳此前一度炒上23.74元（港元，下同）水平，现价回吐逾10元之多，业绩前在12元展现支持力，预料在坚实的营运数据支持下，再跌穿12元可能性较低，向上反弹空间极大。
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