闻风至 - 招金产量增有待发力 | 鲜股落镬
更新时间：02:00 2026-08-25 HKT
发布时间：02:00 2026-08-25 HKT
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金价冲破4600美元后，进一步向上挑战4700美元关口，为金矿股带来新动力。招金矿业（1818）上半年开采达40万盎司的黄金，以现时金价计，相当于市值高达接近19亿美元，但集团开采能力尚未完全发挥，下半年随时有价量齐升的好表现。
集团最新公布2026年中期业绩显示，上半年实现收入90.22亿元（人民币，下同），按年大增29.38%；母公司股东应占溢利达15.78亿元，按年增长9.61%；毛利率受惠金价走高升至48.18%。期内，集团共完成黄金总产量约40.27万盎司，其中矿产黄金约25.71万盎司，冶炼加工黄金则达14.56万盎司。以现行金价计算，光是上半年开采的黄金产值已极其惊人，极致放大了集团的毛利率与自由现金流。
回顾上半年，国内矿山安全监管趋严，加上旗下两起安全事故导致涉事矿山遭停产整顿，产能提升出现阶段性停滞，导致矿产金产量按年跌21.87%。随着涉事矿山全面落实风险防控并逐步推动复产，管理层已明确将「安全和发展」作为下半年工作主线，全力追产补量，弥补年度产量指标。
展望下半年，招金矿业将迎来极具爆发力的「困境反转」格局。在「量」的层面，下半年矿山复产与产能释放将推动产量显著回升。而在「价」的层面，市场分析员的目标价开始从此前的5000美元水平，不断上调，瑞银最新目标价达5400美元。也就是说，招金矿业下半年的黄金产品「价量齐升」的能见度极高，亦令该集团全年盈利值得高度期待。
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