美元微笑理论之父称美日联手属「分水岭时刻」 料日圆最终暴升至125
更新时间：15:27 2026-08-12 HKT
发布时间：15:27 2026-08-12 HKT
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提出「美元微笑论」的Eurizon SLJ Capital行政总裁任永力（Stephen Jen）认为，美国和日本联手撑日圆是一个「分水岭时刻」，将阻止日圆兑美元跌回40年低位，并预计日圆兑美元最终将升至125水平，但没有给出时间表；日圆兑美元最新则报159.38水平。
所谓美元微笑理论（Dollar Smile Theory），是指美元作为环球储备货币，无论是在美国经济疲弱（因投资者转投优质资产）抑或经济强劲时（因投资者对美国增长感到乐观）都会走强。
美日也不会向市场让步
据彭博报道，任永力与其公司经济学家兼投资组合经理Joana Freire周二在一份报告中表示，「美元兑日圆很可能已经见顶了，因为美国和日本都不会放弃，也不会向市场让步」。
报道又指，美日两国政府联手干预汇市后，交易员已开始减少空仓，日圆也一度迎来反弹。根据商品期货交易委员会数据显示，截至8月4日，期货和期权市场的杠杆基金已将日圆净空头头寸削减了约一半至6.36万份合约。
不过，日圆兑美元其后回落至159.30左右，回吐了半数干预所激发的涨幅，但仍低于上个月近164的水平。Eurizon则称，市场预期早就该重新调整，并预计日圆兑美元最终将升至125水平。该公司认为，美日联合干预传递出的最重要信息是，两国都下了决心要让美元兑日圆走低。
