特朗普诡计危及美股小股东｜林小珍
发布时间：11:04 2025-09-30 HKT
有留意笔者节目的朋友，都会知道节目除了港股、商品、外币和虚拟资产外，美股亦是重要的部分。笔者发觉近期越来越多观众朋友，不再只是视美股市场为参考指标，更是直接参与其中。这一方面是因为有更多交易平台提供美股交易服务，而且手续费相宜，另一方面亦因为美国市场的上市公司，提供到一些本地市场没有的投资主题，有利捕捉更多投资机会。不过除了投资价值，企业管治和投资者保障亦不容忽视，而美国总统特朗普近期的连串举动，可能正逐步削弱美股投资者的权益。
美股业绩恐「4变2」
特朗普早前于社交平台发表帖文，要求美国证券交易委员会（SEC）将上市公布每季公布业绩的规定，放宽到只需要公布中期和全年业绩。特朗普声称是希望协助企业节省会计开支，同时让管理层可以更加专注于公司营运。笔者读到这里，不禁觉得难以信服。
美国上市公司必须每季公布业绩的规定，由1970年代沿用至今，是美国资本市场透明度的重要基础。每季公布业绩当然涉及成本，但随著企业营运数码化，加上会计工序自动化，要整理季度财务报告，效率变得越来越高，成本亦有所降低。大半个世纪前已经可以达到的标准，到今时今日变得更容易处理，却要降低标准？
季绩保障小股东获及时资讯
有投资美股的朋友都知道，美股的季度业绩，能够让投资者更准确掌握公司的经营情况，捕捉出入市的时机，特别是身处现今瞬息万变的市场环境，季度营运数据及管理层的前景展望，确实提供很多具参考价值，甚至左右投资决定的资讯。
特别是散户投资者，不似得机构投资者般，有其他渠道了解公司表现，季绩是一项重要而且及时的资讯来源。取消季度业绩，很有可能令小股东跟机构投资者及大股东之间的资讯鸿沟变得更加显著，因而加剧因为资讯不对等而造成的不公平局面，因此，将业绩由每季改为每半年一次，绝对是企业管治和投资者保障「开倒车」。
笔者并不否认，季度业绩有时候会触发股价波动，有可能打乱管理层的长线部署，毕竟不少重要决策，特别是涉及企业转型，往往都会出现阵痛，或者受到市场环境波动，打击短期表现。但目前的制度，正好考验管理层向投资者解说经营策略的能力，同时要求管理层开诚布公，面对市场。说到底，股东才是公司的老板，没有股东提供资本，何来管理层经营？
小股东更难左右管理层决策
除了取消季度业绩，特朗普亦向证交会施压，要求推动其他有利于企业管理层，但同时削弱投资者权利的举措。证交会于本月初发出通告，表示正考虑限制股东于法院向公司提告的权利，改为采用闭门调解。分析认为此举将会大大降低公众对这类争议的关注度和知情权。
另外，石油公司埃克森（Exxon）提出采用新的投票机制，如果零售投资者不主动行使投票权，即会假定他们按管理层的意见投票，目前证交会倾向接受埃克森的建议。一旦落实，变相会加大了小股东否决管理层建议的难度。
长远或影响美股市场吸引力
有投资者权益关注组织质疑，特朗普正有计划地采取一系列措施，降低企业的透明度，同时偏帮属于特朗普利益集团的财阀和企业管理层，损害小股东权益。
美国资本市场一向以高透明度见称，所以就算香港投资者都乐于参与，特朗普一连串的行动，影响未必于短期浮现，但如果将来接连出现企业延误通报重要资讯，以及小股东维权不果的事件，又会否令散户投资者，以及海外投资者长远对美股的信心和兴趣下降呢？
林小珍
