超前部署减息 美股高息ETF选择多 重仓科技股 股息率竟达13厘
发布时间：06:00 2025-07-21 HKT
随著美国联储局下半年减息预期升温，不少投资者「超前部署」，将眼光转向高息资产，相关美股ETF亦是市场宠儿。对于追求稳定收益的新手投资者而言，投资这类ETF是相对简单的入门方式。美股市场的高息ETF选择较香港多，未必像香港同类ETF大多投资在金融或公用股，个别高息ETF最大持仓竟然是英伟达（Nvidia，NVDA）等科技巨企，股息率更高达13厘。
目前市场上的高息ETF主要可分为三大类，分别为股票型ETF、债券型ETF，以及备兑认购期权ETF (Covered Call ETF)。股票型ETF，主要投资于一篮子股票。其目的是追踪特定股票指数的表现；债券型ETF是让投资者以股票方式参与债券市场，获得稳定现金流的常见工具；而备兑认购期权ETF除了持有股票外，还会出售这些股票的认购期权来产生额外收入（权利金），这使得它们的股息收益率通常远高于传统ETF。然而，代价是当股价大幅上涨时，其上升潜力会受到限制。
JPMorgan Equity Premium Income ETF （JEPI）
JEPI是由摩根大通发行的Covered Call ETF，该ETF追踪标普500的公司，并通过卖出Long call的期权费为投资者提供额外收益。该ETF的资产规模达到407.7亿美元，股息率达到8厘，管理费为0.35%，周五收报56.97美元。主要持仓的头十大包括微软（Microsoft，MSFT）及Meta Platforms（META）、甲骨文（Oracle，ORCL）、Visa（V）及英伟达。不过，年初至今，该ETF升幅仅1%。
纳斯达克100备兑看涨期权ETF-Global X （QYLD）
QYLD主要投资美国AI、半导体等科技成长型股票，头三位成份股为英伟达、微软及苹果（Apple，AAPL）。与JEPI一样，该ETF同样通过卖出认购期权来产生额外收入。该ETF的资产规模为83.93亿美元，股息率达到13厘，管理费为0.6%，周五收报16.77美元，今年来股价约跌4%。
Alerian MLP ETF（AMLP）
除了科技股，美股亦有能源股ETF的收息选择。AMLP主要追踪美国能源基础设施领域的股票，这些公司主要从事石油和天然气的运输、储存与处理等「中游业务」。周五收报49.11美元，资产规模为104.86亿美元，股息率约8厘，管理费为0.85%。若以今年至今计，股价累升逾4%。
1-3月美国国债ETF-SPDR（BIL）
美债亦是不少投资者的收息之选，买直债入场门槛却较高，一些投资者会选择美债ETF，尤其是较短期美债。BIL主要投资到期日介乎1至3个月内的美国国库债券（Treasury Bills）。该ETF资产规模为418.27亿美元，股息率约4.6厘，管理费仅0.13%，周五收报91.64美元，今年累计升幅近2%。
李澄幸吁了解期权策略风险
认可财务策划师李澄幸亦提醒，投资者宜先了解ETF的投资策略及投资资产。举例，有部分派息ETF可能采用衍生工具策略，例如通过卖出认购期权来提供额外收益，是否符合投资者的预期或风险承受水平也是重要的考虑。除了股息率、还要留意费用比率和总收回报等资料。
虽然美股的高息ETF选择五花八门，资深投资及理财人何启聪直言，美股ETF实际的股息率也未必及得上香港的高息股ETF，但美股的期权策略ETF的选择较香港多。何启聪表示，如果特别认为某一只ETF的期权策略往绩做得比较好，并且相信其策略，那么美国市场可能会提供更多相关产品。
何启聪：留意背后股票表现
他亦提醒投资者，买高息股ETF等同于买入一篮子高息股，宜留意背后股票表现，否则派发了高息，但股价跌幅却蚕食股息收入，导致总回报录得负数，最终「赚息蚀价」，得不偿失。何启聪又说，投资美股要留意汇兑风险，「若投资者在7.8水平兑换美元，将来港元转强至7.75，单是汇率变动已会蚕食部分回报。」李澄幸亦表示，近年一些不少家长希望送子女到外国读书，如果未来资金是用于外国的话，就要多留意美元兑非美货币的汇率，定期检视。
另外，香港投资者买入美国股票或ETF，当收到派息时，最多会扣起30%金额成为「预扣税」。本地券商如富途、华盛等均表明会协助处理退税，但投资者往往要等待长时间，因美股退税时间一般在每年第一季进行，证券行会根据上游税务部门的文件，进行重新计算再退回相应的税额，普遍在2月至4月进行退税。举例一名香港永久性居民，持有一只ETF，他于今年8月收到该产品的股息，最迟要明年4月才从证券行收到退税。
