H按vsP按〡点拣好？一文看清两者分别+利率走势
发布时间：12:55 2025-06-19 HKT
H按vsP按｜香港楼市的按揭选择五花八门，尤其H按与P按更是让许多准业主感到困惑。面对息口波动的市场环境，作出明智决定至关重要。下文为您精心整理了H按 vs P按全攻略，即睇P按H按分别、两者优点及缺点、利率走势！
P按H按是什么？有什么分别？
要懂得比较H按 vs P按，首先要理解两者的基本概念。它们是香港最常见的两种浮息按揭计划，主要分别在于用作计算按揭利率的基准不同。
什么是P按（最优惠利率按揭）？
P按，全名为「最优惠利率按揭计划」（Prime Rate Mortgage Plan），是以「最优惠利率」（Prime Rate，简称P）为基准计算的按揭计划。 最优惠利率由各家银行自行厘定，虽然会跟随美国利率走势变动，但相对较为稳定，不会每日浮动。
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计算公式： 实际按揭利率 = 最优惠利率 (P) - 银行回赠的息率
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例子： 若银行P为5.875%，银行提供 P-2.5% 的优惠，实际利率便是 3.375%。
什么是H按（银行同业拆息按揭）？
H按，即「银行同业拆息按揭计划」（HIBOR-based Mortgage Plan），是以「香港银行同业拆息」（Hong Kong Interbank Offered Rate，简称HIBOR）为基准的按揭计划。 HIBOR 是银行之间互相借贷的短期利率，会因应市场资金的供求而每日波动，因此 H按利率的波动性较P按为高。
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计算公式： 实际按揭利率 = 香港银行同业拆息 (H) + 银行订立的息率
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例子： 若一个月HIBOR为3.5%，银行提供 H+1.3% 的计划，实际利率便是 4.8%。
一张图表看清P按H按分别
| 特点 | P按（最优惠利率按揭） | H按（银行同业拆息按揭） |
| 基准利率 | 最优惠利率 (P) | 香港银行同业拆息 (HIBOR) |
| 利率稳定性 | 相对稳定，变动次数较少 | 波动性高，每日浮动 |
| 计算方法 | P - X% | H + X% |
| 最大优势 | 供款稳定，预算较易掌握 | 低息环境下，利率通常更低 |
| 主要风险 | 未必能享受拆息下跌的好处 | 拆息急升时，供款压力增加 |
P按、H按利率走势？什么是HIBOR？
了解P按及H按的利率走势，是作出精明决策的关键。
P按利率走势分析：与美国利率政策关系密切
香港的P按利率走势与美国联邦基金利率息息相关。 由于港元与美元挂钩的联系汇率制度，当美国联储局进入加息或减息周期，香港的银行体系利率通常会跟随调整，从而影响最优惠利率（P）。 因此，P按的利率虽然在短期内稳定，但长远走势受宏观经济环境及环球利率政策主导。
H按利率走势分析：受本地银行体系资金影响
H按的利率基准 HIBOR，则主要反映香港本地银行体系的资金流动性。 除了受P按利率走势影响外，大型招股活动、年结或半年结等因素导致市场资金需求紧张，都会推高 HIBOR，反之则会回落。 因此，H按利率的波动更加频繁和直接。
关键因素：HIBOR（香港银行同业拆息）是什么？最新利率是？
HIBOR（香港银行同业拆息）是银行之间借贷资金时所使用的利率，由香港银行公会每日根据市场情况厘定及公布。 它是反映银行资金成本的重要指标。一般H按计划会以1个月HIBOR为基准，业主可以透过香港汇丰银行和恒生银行网站轻易查阅最新的拆息水平。也可以查看以下图表，留意近1个月Hibor利率的走势。资料每日更新！
拆解H按「锁息上限」(封顶位) 的重要性
对于选择H按的业主来说，「锁息上限」或称「封顶利率」(Cap Rate) 是最重要的保障机制。
锁息上限 (Cap Rate) 如何为H按提供保障？
由于 HIBOR 波动性较高，为了保障按揭借款人免受利率飙升的风险，银行在H按计划中加入了「锁息上限」。 当「HIBOR + 银行订立的息率」的计算结果高于锁息上限时，实际按揭利率会以锁息上限为准。 这个机制等同为H按供款设立了一个「安全网」，即使在加息周期，供款负担也不会无限增加。
为何封顶利率通常与P按挂钩？
市场上绝大部分H按计划的锁息上限，都是以最优惠利率（P）为基础来计算的。 其公式通常为「P - X%」，这意味著H按的最高利率天花板，实际上与P按的利率水平看齐。 因此，即使选用了H按，借款人仍需关注P按的变动，因为它决定了H按的最终保障水平。
应该选择Ｈ按还是Ｐ按？优点缺点全分析
综合以上分析，P按和H按各有优劣，选择哪个更「著数」，取决于市场环境和个人需求。
H按的优点与缺点（Pros & Cons）
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优点： 在低息或减息周期，HIBOR 通常处于低位，H按的实际利率会比P按低，有助节省利息开支。 利率透明度高，可每日追踪。
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缺点： HIBOR 波动性大，供款额较不稳定，当拆息急升时，即使有锁息上限，利率优势亦会消失。
P按的优点与缺点（Pros & Cons）
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优点： 利率相对稳定，供款额变动较少，让业主更容易规划个人财务和管理开支。
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缺点： 在低息环境下，P按借款人无法享受拆息下行的好处，利息支出可能高于H按。
如何根据个人财务状况及风险承受能力选择？
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追求稳定、风险承受能力较低者： 如果你的财务规划较为保守，希望每月供款额稳定可预测，P按会是较安稳的选择。
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具风险承受能力、期望节省利息者： 如果你不介意供款额有一定波动，并希望在市场利率走低时捕捉储蓄利息的机会，H按会是更灵活的选项。 不过，选择H按时，必须仔细比较不同银行提供的「锁息上限」条件。
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香港市场上的「P」主要分为两种：「大P」和「细P」。汇丰、恒生、中银香港等大型银行采用的 P 称为「大P」；而渣打、东亚等其他银行采用的 P 则称为「细P」，两者利率水平会有些微差距。 业主在申请按揭时，需了解该银行采用的是哪一种 P。
不一定。当 HIBOR 持续高于封顶利率时，H按的实际供款利率会等于其「锁息上限」利率。 在此情况下，H按的利率与一个条件相若的P按计划其实没有分别。 因此，H按的吸引力在于其锁息上限是否具竞争力，以及未来 HIBOR 回落的可能性。
除了比较H按vsP按的利率外，申请按揭时还应综合考虑其他因素，例如：现金回赠、按揭保险计划、提早还款的罚息期、以及银行的审批速度和客户服务质素等。
