1个月Hibor「5连跌」低见1.92厘专家料反弹空间有限倘定存息有3厘以上可出手

更新时间：12:02 2025-05-12 HKT
发布时间：12:02 2025-05-12 HKT

本港银行短期同业拆息（Hibor）继续回落，根据银行公会今日公布资料显示，与供楼相关的1个月Hibor再跌1.33点子至1.92321厘，若以月初5月2日报3.98363厘相比，已累跌逾2厘，并出现「五连跌」。同时，拆息回落一般也令定存息回落，且市场普遍料美国年内会减息，亦不利定存息走势，因此有专家建议好息之徒见有3厘或以上、期限较长的定存，不妨叙造以锁定现时相对较高的存息。

根据资料显示，隔夜Hibor跌2.62点子至0.07167厘；1星期Hibor跌74.73点子至0.67714厘；2星期Hibor跌6.93点子至1.05012厘；反映银行资金成本的3个月Hibor跌13.17点子至2.65066厘；6个月Hibor跌0.26点子至3.00905厘。不过，12个月Hibor出现回升，按日升2.3点子至3.26393厘。

林俊泓：拆息反弹空间有限

上商财资业务处研究部主管林俊泓认为，拆息反弹空间有限，因银行结余暴增后，短期内难以缩小，除非港汇回落至7.85兑1美元弱方兑换保证价，但相信一段时间内也难见此水位。事实上，美元兑港元最新则报7.78993。

林俊泓又逐点解构每项因素对拆息的影响，包括重磅IPO来临、进入企业派息期、市场为分散风险而转持港元，或促使资金进一步流入港元，推低拆息；不过，2、3个月内派息的企业亦毋须全部一早兑换定港元，当然不排除可能有国内资金停泊香港准备随时出击。

讲到重磅IPO正式招股时对拆息的影响，他指由于在现行的新股结算机制FINI下，已令超购情况下所锁定的资金规模和日子均有所减少，故IPO扯高拆息的影响其实有限。

他认为，现阶段港美息差扩阔对拆息影响会较大，参考上周五港美两地的拆息水平，3及6个月期限的港美息差已分别扩大至约有2%及1.5%之阔，并确见出现利用远期合约进行3及6个月期的套息活动，惟目前所见套息力度还是不足，相信与此前套息盘斩仓者暂未有再落场有关。

因此，他预期港元拆息将低企一段长时间，1个月拆息应于现水平见底，但估计3至12个月拆息仍有下行空间，始终1个月与3个月Hibor的息差大于一般正常情况。拆息向下，定存息也势被拖低，故建议食息族见6个月定存息达3厘或以上的话，就应快手叙造该定存，以锁定3字头存息。

李若凡：1个月拆息或见1.8厘

另一方面，星展香港财资市场部环球市场策略师李若凡则表示，1个月远期隐含利率是1.8厘左右，估计1个月拆息短期内在1.5厘至1.8厘有支持。她指出，港元拆息急跌是因银行结余大升，令港元供应增加，同时月底和假期因素消退，套息交易拆仓暂缓，南向资金净流入减慢，令港元需求减弱。但暂时港元远离强方兑换保证水平，意味着总结余暂时不会再上升。当大型IPO出现，加上半年结因素、7至8月派息潮，以及股市资金流入再度增加港元需求，港元拆息仍有机会反弹，例如回到2至3厘区间，但要回到4厘或以上，则机会甚微。

李若凡又认为，定存息Hibor同样难重返之前高位，即使上调，幅度也可能有限，而且可能只是短暂性，预料中长期定存息趋势将向下，故存户可以及早在现时锁定较高的定存息。