金价再创新高破3100美元 关税刺激避险需求 大行目标剑指3,500
发布时间：17:26 2025-03-31 HKT
随着美国总统特朗普对伊朗和俄罗斯作出威胁，并扬言周三（2日）宣布的「对等关税」，将涵盖所有贸易伙伴，加剧了市场对于全球贸易战的担忧之余，亦引发了避险需求增加，刺激国际金价持续上升，今日再创新高及升穿3,100美元关口，一度高见3,128美元。事实上，多间大行均看好金价后市，其中高盛料ETF资金流入强于预期，以及央行持续的买入需求，将继续利好金价后市；而美银分析师更将目标价上调至每盎司3,500美元。
特朗普先后威胁伊朗俄罗斯
综合媒体报道，特朗普继早前宣布针对铝、钢铁和汽车加征关税后，周日对俄罗斯总统普京 「非常生气」，如果因俄罗斯的原因导致俄乌无法达成停火协议，美国可能对俄罗斯石油买家征收二级关税，意味着「如果你从俄罗斯购买石油，你就不能在美国做生意……所有石油将被征收25%的关税，甚至可能提高至25%到50%」。
此外，特朗普指美国和伊朗官员正在进行对话，如果伊朗未能与美国就核计划达成协定，将对伊朗实施「轰炸」及征收二级关税。
「对等关税」或涉所有国家
另一方面，特朗普宣称4月2日将是美国对外贸易的「解放日」，将宣布实施「对等关税」。虽然特朗普曾多次淡化了「对等关税」计划的力度，甚至考虑对某些国家完全豁免，但据外媒引述消息指出，特朗普近日已敦促其团队采取更进取的立场，其中包括考虑对美国几乎所有贸易伙伴征收全球性关税，以及税率最高可达20%。
高盛：ETF资金流入胜预期
在关税及地缘政治不稳下，多间大行也纷纷看好金价后市。高盛早前一份报告表示，将2025年底的黄金目标价从每盎司3,100美元上调至3,300美元，理由是ETF资金流入强于预期，以及央行持续的买入需求。事实上，晨星公司称2月初以来，投资者已向实体黄金ETF净流入114亿美元，并预计3月流入量将创2020年7月以来最高。
美银：关税不确定或压低美元
此外，美银分析师上周亦将黄金目标价从每盎司3,000上调至3,500美元，预计18个月内达到此水平。报告又提到，中国与全球央行黄金购买量预期将增加10%，黄金等实物ETF也会获持续增持；而特朗普政府的贸易政策不确定，可能继续压低美元，进一步推动金价上涨。此外，美国「双赤字」（财政赤字与经常帐赤字）的结构性调整，也可能对黄金形成利好。
分析师：3,000美元成新支持位
另一方面，独立贵金属分析师Jesse Colombo指出，金价目前上涨动力充足，3,000美元已成为新的支持位。FxPro首席市场分析师Alex Kuptsikevich更看好金价将在数周内触及3,180美元，今夏上望3,400美元。Kitco Metals资深分析师Jim Wyckoff也认为，避险需求和技术面双重支撑下，黄金升势将会持续。最后要留意的是，美国本周五（4日）亦将公布非农就业报告，数据可能将强化黄金的避险吸引力。
