高盛合伙人预警AI狂热风险
更新时间：03:00 2026-05-04 HKT
发布时间：03:00 2026-05-04 HKT
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高盛合伙人Mark Wilson在一份周报中警告，目前主导市场的AI投资热潮是由一场历史性的资本开支狂潮推动，但超大型云端服务提供商的资本支出已推高至其营运现金流100%以上，加上市场广度恶化，造成了风险集中。
他提到，纳指刚创下2002年以来最强劲的4月表现，AI主题也日益主导投资者心理，但此次上涨行情背后却暗藏风险，四大云端服务供应商微软、亚马逊、Alphabet和Meta今年资本支出总额料达6,000亿美元，并且可能超过其营运现金流的100%。
Mark Wilson认为，当企业将逾100%的营运现金流投入资本支出时，实际上是在押注最终回报能够弥补这些投入，但如果AI需求降温或商业化时间比预期长，那么这种押注几乎没有容错空间。
