储局降息0.25厘港P未跟减
发布时间：03:00 2025-12-12 HKT
美国联储局一如预期减息0.25厘，令联邦基金利率下调至3.5厘至3.75厘区间，本港主要银行未有调整最优惠利率（P息），汇丰、中银香港及恒生维持在5厘，渣打香港维持在5.25厘。市场分析指，现时最优惠利率已回复至加息周期前的水平，理论上本港银行没有减息的空间。
金管局总裁余伟文指出，减息对本港经济及楼市产生正面作用，联储局有可能于2026年内再减息25基点，但由于通胀走势和就业市场情况存在较大的不确定性，故未来的货币政策走向尚有待观察。
余伟文：减息对港经济正面
中原按揭董事总经理王美凤表示，港银减P幅度去年至今已累达0.875厘，已抵销对上一次加息周期之加幅，故此减P周期已完成，是次美国减息后银行维持P不变符市场预期。星之谷按揭行政总裁庄锦辉亦指，香港银行P息已见底，加上银行拆借成本高，短期内再下调按息空间不大，惟展望来年银行提供的按揭回赠会突破1%，有望进一步刺激按揭市场。
拆息方面，星展香港财资市场部环球市场策略师李若凡表示，目前预计联储局不会太过进取的减息，短期内若香港银行体系总结余维持当前水平，且美元兑港币汇率未触及7.75的关键点位，港元拆息难以持续降至2厘以下。
鲍威尔释出观望言论后，利率期货监察工具FedWatch显示，市场认为美联储在明年1月货币政策会议上维持利率不变的概率为80.1%，议息结果前则为73.9%。另据联储局点阵图预示2026年减息一次，少于市场预期的减息两次，且反映官员分歧加大，明年减息步伐视乎就业数据以及联储局新主席人选。
对于明年的降息预期，市场各有说法。李若凡分析称，暂时估计美国明年会再减息1次，届时港元跟随减息的可能性极小。再者，即使明年联储局新主席上任，亦难以完全左右所有官员的决策，认为换主席对减息次数及幅度的直接影响有限。
1月按兵不动概率达80%
中银香港财富策略及分析处主管张诗琪则认为，会议中有三位官员投反对票，加上利率点阵图利率预测的分布，均反映官员取态出现明显分歧，明年是否只减息一次，仍需观察未来就业市场情况。富达国际宏观与战略资产团队表示，尽管部分官员立场分歧加大，但近期通胀与就业数据同步放缓，支持联储局延续减息循环，市场正等待下任主席人选，而从2026年票委组成来看，预期货币政策仍偏宽松。
另外，联储局宣布，将于周五起开始购买首轮400亿美元国债，料此后购买规模将维持数月在高水平，然后可能会大幅缩减，同时亦取消对常设隔夜回购操作的操作限制。在此环境下，富达国际对股市维持「加码」立场，特别看好日本与新兴市场股票。
